日元：干預風險上升 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的克里斯·特納指出，美元/日元已突破2024年接近162的高點，達到1980年代以來的水平，交易員關注日本銀行（BoJ）可能採取的行動。特納強調了集中干預模式、假期時機、外匯儲備限制、國際貨幣基金組織（IMF）制度分類擔憂以及由基本面驅動的美元（USD）反彈，這些因素限制了日元（JPY）能獲得的支撐力度。

日本銀行時機、儲備與國際貨幣基金組織地位

"在4月底/5月初於160以上水平出售了超過700億美元後，市場普遍預計日本銀行將在未來幾天和幾週內再次干預。日本官員已明確表示，疲軟的日元對進口成本和日本的生活成本危機構成威脅，而生活成本危機一直是選民關注的重點話題。目前，這些生活成本問題正透過政府補貼來應對，但這本身也引發了債券市場的一些擔憂。"

"就近期時機而言，我們懷疑日本銀行可能會在可能利好美元的事件風險之前按兵不動，例如明天美聯儲主席凱文·沃什的講話以及週四公布的6月美國就業報告。這使得週五的美國7月4日假期成為可能的干預窗口。"

"如果本週日本銀行未採取行動，將加強其推遲至7月16日至17日的可能性，正好在日本下一個公眾假期‘海之日’（7月20日）之前。這是2024年的操作手冊。如果日本銀行確實等到7月下旬，而美國數據和美聯儲言論依然鷹派，屆時美元/日元可能交易於164至165區間。"

"外匯儲備是有限資源，賣出行為需謹慎使用。目前，日本擁有接近1.1萬億美元的外匯儲備。本十年的低點約為1.07萬億美元，但我們懷疑1萬億美元水平是否構成心理底線。"

"同時，我們認為日本方面正在關注國際貨幣基金組織對‘自由浮動’匯率的分類體系，不希望失去這一地位。在六個月內干預超過三次，可能導致日本的貨幣制度被降級為‘浮動’。國際貨幣基金組織將一次干預定義為不超過三個工作日。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）