歐元：測試1.1300，兌美元風險加大 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）分析師弗朗切斯科·佩索萊指出，歐元/美元受到股市拋售和德國採購經理人指數（PMI）疲軟的壓力，強化了美歐經濟增長分化的敘事。他提到歐元/美元兩年期掉期利差擴大以及美元風險溢價的回歸。儘管短期內存在向1.1300下行的風險，佩索萊認為該貨幣對被低估，並對未來幾個月的反彈持樂觀態度。

短期下行，中期回升

"股市拋售是昨日歐元/美元下跌的主要驅動力，但採購經理人指數也未能挑戰美歐增長分化的敘事。儘管中東局勢緩和為美國調查數據帶來小幅提振，德國服務業PMI從48.1降至46.8，拖累綜合PMI進一步進入收縮區間。這使得歐元區綜合PMI為49.5，雖接近回歸擴張，但整體表現蒙上陰影。"

"對歐元有利的是，歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩發出較為鷹派的信號，警告通脹將在一段時間內維持在2%以上。這似乎是對拉加德行長週一鴿派表態的反擊，萊恩的立場或更能反映當前管委會的共識。基於此，我們很可能會聽到更多歐洲央行成員表達更鷹派的立場。"

"此外，歐元/美元兩年期掉期利差現處於自去年9月以來的最高水平。當時，市場因解放日長尾效應和美元對沖流動而維持對美元的顯著風險溢價。春季能源危機使市場更傾向於將該風險溢價計入歐元。"

"歐元/美元面臨較早測試1.1300的風險，但我們當前交易價格相較於短期公允價值估算已低估近1%，且隨著美聯儲鷹派押注可能逐步回落，我們對未來幾個月的反彈保持整體樂觀。"

（本文借助人工智慧工具生成，並由編輯審核。）