加元：加拿大央行保持耐心，美元兌加元面臨下行風險 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亞斯·哈達德報告稱，加拿大央行（BoC）連續第五次將政策利率維持在2.25%，並表示儘管存在雙向選擇性，但沒有加息的緊迫性。鑑於市場預計未來十二個月將加息50個基點，哈達德認為掉期曲線定價過於激進，並認為美元/加元有可能逐步上漲至1.4140。

市場對加息的定價被認為過於激進

"昨日，加拿大央行（BOC）連續第五次將政策利率維持在2.25%。這一決定廣泛預期。BOC重申了4月份引入的雙向政策選擇性，即美國對加拿大的新貿易限制可能支持降息，但持續高企的能源價格可能需要‘連續加息’。"

"儘管如此，聲明表明BOC並不急於開始加息。BOC指出‘經濟預計將保持產能過剩’，且‘迄今為止，尚未有廣泛證據顯示更高的能源價格已傳導至其他消費價格’。"

"結論是：掉期曲線對未來十二個月BOC加息50個基點的定價過於激進。風險在於，隨著掉期曲線下調，美元/加元可能逐步攀升至1.4140（2025年11月高點）。"

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