紐元/美元：新西蘭聯儲決議前走勢偏軟 – 美國紐約銀行

BNY的Bob Savage指出，紐元在即將到來的紐儲行會議前處於疲軟狀態，近期資金流動明顯不足，且與未展期的掉期頭寸相關的大量紐元流出。他指出，如果增長風險持續存在，市場對紐儲行利率路徑的疑慮以及紐元相較歷史的較弱利差可能導致多頭頭寸被削減。

紐元受資金流動和利差壓力影響

"紐元在明天紐儲行決議前處於非常疲軟的狀態。更糟糕的是，上週幾乎沒有資金流動；週五的流出異常顯著，接近-2.5的淨流出。這是自2018年4月以來最大的一次流出，原因是大量淨多頭頭寸（掉期）未被展期。"

"雖然這並未產生明顯的外匯影響，但流出的規模很大，表明淨敞口大幅減少。如果這些頭寸純粹跟隨利差變化，那麼市場繼續對當前利率走勢持懷疑態度也不足為奇。"

"儘管今年剩餘時間內市場已計入三次加息，但紐儲行日益猶豫可能導致現有多頭頭寸逐步減少，尤其是在考慮到當前增長風險下，基礎資產表現預期不佳的情況下。"

"鑑於自3月初以來的整體資金流趨勢，儘管全球風險偏好下降，紐元大體保持穩定，但4月底和5月中旬兩次嘗試推動買盤均未成功。"

"如果美國利率政策開始轉向，將很難看到高貝塔值的G10貨幣表現良好，尤其是紐元的利差遠低於歷史水平。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）