SK海力士在中国扩产设备许可未获批，纽约建厂450亿美元投资计划遇变数

TradingKey - SK海力士（SKHY）在美国建厂布局，正受到中国工厂设备审批进度的影响。据路透社援引知情人士报道，美国商务部尚未批准其中国大连工厂扩产所需的美国芯片制造设备出口许可，令公司借助中国产能增长支持美国投资的安排面临不确定性。

知情人士称，旗下Solidigm拟投资约450亿美元，在纽约州马西建设两座NAND闪存工厂，长期投资规模可能达到1000亿美元。大连扩产能否获批，是这一投资方案推进的关键条件。

受消息面影响，SK海力士ADR涨幅从盘初4%的涨幅，收窄至最低1.7%；截至发稿，涨2.26%，报151.05美元。

SK海力士ADR股价图，来源：TradingView

中国NAND扩产受限，新增收入与技术升级面临延迟

NAND用于数据中心等场景的数据存储。SK海力士希望为大连工厂现有空置洁净空间安装设备，同时提升生产技术，以扩大收入、保持竞争力，并为美国新厂积累资金。这一安排此前已获路透社报道。路透社报道

据最新消息，自8月底以来，Solidigm高管已与美国商务部官员会面近十次。但商务部副部长杰弗里·凯斯勒（Jeffrey Kessler）在上周会谈中仍坚持，不允许通过增加美国设备来升级技术或扩大产能。

审批延迟意味着，即使厂房空间已经具备，新增设备也难以及时到位，收入增长和生产技术升级可能随之推迟。这不仅影响大连工厂的回报，也会打乱美国项目原先设想的资金积累节奏。

目前，美国商务部尚未正式拒绝扩产许可。双方还在单独协商2027年维持大连工厂运营所需的设备许可。

美国建厂投资尚未落定，设备许可影响资本开支安排

这场谈判体现了美国政策目标之间的矛盾：吸引外国企业赴美建设芯片工厂，需要企业投入大量资金；限制对华设备出口，却可能约束这些企业用于支持投资的既有业务增长。

Solidigm对此仍保持审慎。公司表示，正在评估全球潜在地点建设NAND工厂的选项，尚未就任何具体方案作出决定。因此，450亿美元及长期1000亿美元投资均属于知情人士披露的规划，尚非正式敲定的资本开支承诺。

对SK海力士而言，许可获批将有助于扩大NAND产出，并提高美国项目的可执行性；若限制持续，公司则可能需要调整建厂时间、投资规模或资金来源。市场需要评估的，是审批延迟会使多少新增盈利后移，以及美国扩张是否因此占用更多其他业务产生的现金。