【百强透视】经调净利最高预增55%！TCL电子（01070.HK）盈利弹性释放？

10月20日，TCL电子（01070.HK）股价迎来强势拉升，截至发稿涨幅6.27%，报17.3港元/股。

从K线走势来看，该股自2024年初开启上行通道，目前处于历史高位区间，年内累计涨幅超75%。在消费电子板块整体走弱的行情下，TCL电子走出独立行情，成为市场重点关注的标的。

本轮股价走强的直接催化，来自公司10月19日发布的正面盈利预告。

公告显示，TCL电子预计，2026年前三季度，集团取得收入约910亿至977亿港元，同比增长约10%至18%；经调整归母净利润约21.1亿至22.5亿港元，同比增长约45%至55%。

业绩显著增长，主要受“全球化”与“中高端化”双轮战略驱动。TCL电子持续强化产品竞争力，扩大全球市场覆盖，经营质量稳步提升，带动盈利水平持续提高。分业务来看，TV业务进一步优化产品结构，巩固全球领先地位；互联网业务实现收入规模与盈利质量同步提升；创新业务规模保持稳健增长。

值得重点留意，本次业绩预告中，经调整净利润增速显著高于收入增速。这说明盈利改善并非单纯依靠规模扩张，而是产品结构升级、高端产品溢价以及内部费用管控优化共同作用的结果，跳出了传统家电行业普遍“增收不增利”的困境。

TCL电子是全球头部智能电视品牌运营商，电视出货量长期稳居全球前列。区别于传统电视厂商依赖硬件薄利销售的模式，公司近年来发力互联网增值业务，依托会员、广告、内容分发打造硬件之外的第二利润曲线；同时推出MiniLED、巨幕电视等中高端产品，拉高产品均价与毛利率。全球化布局方面，公司在北美、欧洲及新兴市场搭建完善渠道与品牌矩阵，对冲单一区域市场波动风险。

市场分析指出，从产能布局、高端产品卡位，到冲刺全球市场份额，TCL电子持续落地“全球化”及“中高端化”战略，成长逻辑持续兑现。前三季度收入双位数增长，叠加经调整净利润近五成增幅，验证了双轮战略成效，互联网业务盈利能力提升也为公司带来估值重估空间。

不过投资者仍需关注潜在风险：电视行业属于存量成熟市场，全球出货量增长空间有限，高端化能否持续对冲面板价格波动仍存在不确定性；海外业务面临关税、贸易政策与汇率波动扰动；叠加全球消费需求偏弱、行业竞争持续加剧等挑战。

另值得注意的是，TCL电子是过去十二届港股100强评选活动的热门企业，而第十三届港股100强的评选筹备及招商工作已全面铺开，颁奖计划于2026年11月26日在香港会展中心举行。从目前来看，TCL电子具备再度入选的实力，投资者且拭目以待。