【百强透视】机构频频唱多，易控智驾（07687.HK）强势反弹超11%

10月16日，港股易控智驾（07687.HK）盘中大幅走强，截至收盘，报72港元，涨幅11.28%。

消息面上，东吴证券发布研报指出，智驾是物理AI应用落地最快且规模广阔的场景，建议将易控智驾列为具备模型应用与场景深耕运营能力厂商，看好智驾板块产业链多数环节具中长期配置价值。

此外，近日华创证券首次覆盖并给予易控智驾“推荐”评级，目标价95.6港元；报告称公司2025年按活跃车辆数量计的国内矿区无人驾驶解决方案市占率为55.5%，截至2026年6月运营无人矿卡超过3100台、覆盖38座矿山。公司是国内最大的无人矿卡服务商，直击矿区安全生产痛点，预计无人矿卡进入渗透率快速提升阶段。

机构频频看多，推动公司股价近期反弹，涨幅较为明显，投资者对后市较为乐观。

财务方面，数据显示，2026上半年易控智驾交出不俗的成绩单，上半年营收5.49亿元人民币，同比下滑17.3%；毛利1.04亿元，同比大增844.3%，毛利率由去年同期1.7%提升至18.9%；净亏损1.89亿元，同比收窄20.2%。

盈利改善核心来自业务模式切换，客户提供车队（ATaaS）轻资产模式收入占比提升至65.6%，该模式无需自行购置矿卡，以输出智驾系统+运营服务为主，毛利率显著高于自购车队模式，是公司利润弹性的核心来源。

有分析师表示，在安全性刚需及多重激励政策的催化下，无人驾驶矿卡商业化落地加速。目前无人驾驶矿卡已跨过市场导入期，2026年正处于从10%渗透率向上的规模化快速增长阶段。

不过，展望后市，也有谨慎的机构认为，当前公司尚未实现整体盈利，矿山资本开支周期波动会影响客户订单投放节奏。海外矿山业务面临当地劳工、合规与地缘风险，项目扩张进度存在不确定性。矿山无人驾驶行业尚处在商业化早期，行业大规模订单释放节奏不及预期，也会对公司中长期成长形成压制。这也是资金博弈的核心分歧点。

值得一提的是，作为港股矿山智能驾驶赛道龙头企业，易控智驾能否获得港股100强研究中心认可，入围港股100强候选名单，同样值得市场持续跟踪。

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