一周前瞻：中美元首华盛顿会晤，Costco财报与美联储利率路径受关注

TradingKey - 美东时间9月21日至25日当周，美股市场将重点关注中美元首会晤、美联储政策前景，以及美国新屋销售和耐用品订单等经济数据。

中国国家主席习近平计划访问美国，美国总统特朗普将于9月24日在华盛顿接待习近平并举行会晤。贸易、关税、科技限制、人工智能和稀土等关键矿产政策预计将成为市场关注重点。

经济数据方面，美国将公布9月标普全球采购经理人指数（PMI）初值、8月新屋销售和耐用品订单。财报方面，Costco（COST）、AutoZone（AZO）和通用磨坊（GIS）等公司将公布业绩。本文所列时间均为美东时间。

重磅事件预览

中美元首会晤：贸易与科技政策受关注

中国国家主席习近平计划访问美国。美国总统特朗普将于9月24日在华盛顿接待习近平并举行会晤。这将是习近平时隔十年再次到访白宫。

贸易休战安排、关税、美国技术出口限制、稀土等关键矿产、人工智能及农产品贸易预计将成为会晤重点。美国贸易代表格里尔此前表示，双方可能就农业和非关税壁垒公布部分进展。

会晤前，美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔将于9月20日在纽约与中国国务院副总理何立峰及其代表团举行经贸磋商，讨论贸易、人工智能和稀土供应等问题。

若双方在关税休战、农产品采购或关键矿产供应方面取得进展，中概股、半导体、工业和农业板块可能受益。若技术出口限制和贸易安排未能取得突破，相关行业的市场波动可能上升。

美联储加息后，市场评估后续利率路径

美联储在9月FOMC会议上将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%至4.00%，为2023年7月以来首次加息。

最新经济预测显示，2026年末政策利率预测中值由6月的3.8%升至4.1%，对应年内仍有一次加息空间。

当周虽然缺少新的核心通胀数据，但美债收益率、美元和利率期货仍可能围绕政策预期波动。若经济数据继续显示需求强劲，市场可能提高对后续加息的预期；若制造业、住房或企业订单明显转弱，投资者则可能重新评估政策进一步收紧的空间。

Costco财报：消费需求与利润率受关注

Costco将于周四（9月24日）盘后公布2026财年第四季度业绩，并于下午5:00举行财报电话会议。

公司此前披露，截至8月30日的第四财季净销售额为939亿美元，同比增长11.3%。剔除汽油价格和汇率变动影响后，公司整体可比销售额增长6.7%，数字化渠道可比销售额增长19.8%。

本次财报将重点反映会员费收入、续费率、商品毛利率、经营费用及每股收益。管理层对消费者支出、商品价格、关税影响和新店扩张计划的说明，也将为判断美国零售需求及Costco后续盈利表现提供参考。

一周核心日程

周一（9月21日）

关键词：8月芝加哥联储全国活动指数、中美经贸磋商

美国当天将公布8月芝加哥联储全国活动指数，但缺少通常能够显著改变利率预期的重要经济数据。主要企业财报安排也较为清淡。

美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔计划于9月20日在纽约与中国国务院副总理何立峰举行经贸磋商，周一市场将关注会谈在贸易、人工智能和稀土供应等议题上释放的信息。

周二（9月22日）

关键词：9月里士满联储制造业指数、AutoZone财报、KB Home财报

经济数据方面，里士满联储将公布9月制造业指数。该调查主要反映美国第五联邦储备区制造业企业的经营状况，市场可从中观察出货量、新订单、就业和价格变化。

财报方面，AutoZone将于盘前公布2026财年第四季度及全年业绩。投资者可关注同店销售、商业客户业务、库存和利润率，以及汽车使用年限上升对维修零部件需求的影响。

KB Home（KBH）将在盘后公布2026财年第三季度业绩，市场将重点关注新订单、交付量、平均售价、销售激励和住宅销售毛利率。

周三（9月23日）

关键词：9月标普全球PMI初值、通用磨坊财报

标普全球将于上午9:45公布美国9月制造业、服务业和综合PMI初值。

PMI调查涵盖企业产出、新订单、就业、投入成本及销售价格，可用于判断美国私营部门的增长和通胀压力。制造业和服务业继续扩张，可能强化市场对经济韧性的判断；数据明显回落，则可能加重市场对高利率抑制需求的担忧。

财报方面，通用磨坊将在盘前公布2027财年第一季度业绩。市场将关注销量、产品定价、毛利率、北美零售业务及全年业绩指引，以评估食品消费需求和成本压力。

周四（9月24日）

关键词：中美元首会晤、Costco财报

中国国家主席习近平计划访问美国，并于9月24日在华盛顿与美国总统特朗普举行会晤。市场将重点关注双方在贸易、关税、科技限制、人工智能和关键矿产等议题上的表态。

会晤结果可能影响市场对中美经贸关系及供应链政策的预期，中概股、半导体、工业、农业和零售板块可能受到相关消息影响。

经济数据方面，美国将于上午10:00公布8月新屋销售。新屋销售数据可用于观察抵押贷款利率和住房负担压力对住宅需求的影响。

财报方面，达登饭店（DRI）将在盘前公布2027财年第一季度业绩，Costco将在盘后公布2026财年第四季度及全年业绩。

周五（9月25日）

关键词：8月耐用品订单月率、9月密歇根大学消费者信心指数终值

美国将于上午8:30公布8月耐用品订单月率。除整体数据外，市场还将关注扣除运输设备后的订单，以及反映企业设备投资趋势的非国防资本品订单（不含飞机）。

密歇根大学将于上午10:00公布9月消费者信心指数终值。初值由8月的51.7降至47.8，一年期和长期通胀预期分别升至4.6%和3.4%。

本周市场焦点集中在中美元首会晤、美联储利率路径以及美国住房和制造业数据。Costco和KB Home财报将分别反映消费需求与新房市场状况。