SG 晨报 | 芯片市场再次崩溃，因霍尔木兹海峡袭击、伊朗豁免权被撤销以及三星股票抛售的共同影响

美国隔夜市场

标准普尔 500 指数下跌 0.45%，报 7503.85 点，纳斯达克指数下跌 1.16%，报 25818.69 点，道琼斯指数下跌 130.76 点（-0.25%），报 52925.15 点。三个不同的催化因素共同打击了芯片行业：伊朗在霍尔木兹海峡附近袭击了一艘卡塔尔液化天然气油轮，美国财政部撤销了授权伊朗石油销售的豁免，而三星电子尽管超出第二季度利润预期，仍在首尔下跌 8.2%，因为投资者获利了结并质疑人工智能需求的可持续性。布伦特原油上涨 3%，收于 74.16 美元，随后在撤销豁免后进一步上涨至 75 美元以上。西德克萨斯中质油上涨近 3%，报 70.44 美元，并继续上涨。英国海事局 UKMTO 将霍尔木兹的威胁级别提高至 “严重”。三星的反应很有启示性：CNBC 指出，“第二季度的盈利结果在绝对值上可能相当强劲”，但市场不再奖励超预期的业绩——它要求加速的指引。SpaceX 作为纳斯达克 100 成分股进行了首次完整交易。

主要动向

英特尔（INTC）-10% / Teradyne（TER）-10% — 英特尔下跌 9.66%，报 110.39 美元，Teradyne 下跌 9.59%，报 343.11 美元，延续了上周半导体设备和代工厂的股票跌幅大于芯片设计公司的模式。半导体指数下跌 4.9%，而内存芯片子指数下跌 6.8%。当设备制造商引领抛售时，市场质疑资本支出的可持续性——不仅仅是内存定价。

内存：Marvell -7% / WDC -7% / SanDisk -7%+ — 三星的影响波及所有内存公司。三星的第二季度营业利润超出预期，但收入处于中间水平，员工奖金的准备金占业务收益的 10.5% 让投资者感到不安。InvestingLive 的分析师指出，杠杆 ETF 可能放大了抛售的幅度。

Meta（META）+3% — Meta 上涨 2.55%，在推出一款人工智能图像生成产品后，成为 “七大巨头” 中的领头羊。英伟达在芯片抛售中逆势上涨 0.71%——这一显著的分歧表明市场认为英伟达的人工智能护城河与更广泛的半导体修正是不同的。

新加坡交易所预览

STI 接近 5070 点，DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。霍尔木兹的袭击和伊朗豁免的撤销对新加坡直接产生负面影响：油价重新回到 74 美元以上，逆转了自 6 月中旬以来逐渐形成的去通胀顺风。尽管三星的利润超预期，但其股价下跌对 Venture Corp 和本地科技公司在财报季的前景发出警告。如果由于油价上涨而重新激活加息的可能性，银行可能会受益。

亚洲盘前

布伦特原油价格超过 75 美元，西德克萨斯中质油超过 72 美元，标志着与上周 69 美元低点的显著反转。“严重” 的霍尔木兹威胁等级可能会使油价保持高位。由于三星的 “卖出超预期” 反应，KOSPI 下跌 4%。周三的市场情绪偏向风险规避，今晚的 FOMC 会议纪要和明天的 6 月 CPI 将形成双重催化窗口。

今日美国财报和经济日历

明天：6 月 CPI（上午 8:30 东部时间 / 晚上 8:30 UTC+8）。第二季度财报季将于 7 月 13 日开始（JPM/WFC/C）。

数据聚焦：FOMC 会议纪要 + CPI 双重重磅 — 今晚的 FOMC 会议纪要将揭示关于 18 人中 9 人支持加息的点阵图变化背后的辩论，以及 PCE 预测跃升至 3.6% 的原因。会议纪要是在伊朗豁免撤销之前起草的，因此关于油价驱动的通胀的鹰派语言将获得新的相关性。明天的 6 月 CPI 是主要事件：5 月为 4.2%，油价为 95 美元。6 月油价平均约为 72 美元，因此 CPI 的头条数据应该会放缓——问题是放缓幅度有多大。降至 4% 以下将是一个重要的心理里程碑。

还有一件事

三星的盈利超出预期却下跌 8%。这将是接下来两周的模板。第二季度财报季将于周一开始，摩根大通将率先发布，随后是半导体公司的财报——台积电将在 7 月 17 日发布，ASML 将在 7 月 22 日发布。如果市场在三星盈利超预期后仍然抛售，那么它将抛售任何仅仅符合预期的芯片公司。只有在指引上出现意外惊喜才能推动市场。第二季度的 88% 反弹将门槛设定得极高。半导体指数在周一的一天反弹后，现在已经在过去五个交易日中下跌了四次，这表明市场对抄底的信心正在减弱。成功的悖论：第二季度表现越好，第三季度的挑战就越大。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。