【IPO追踪】3D打印老大哥创想三维（03388.HK）今起招股，去年业绩变脸

财华社讯，2026年5月20日，创想三维（03388.HK）正式启动港股全球发售。公司计划全球发售约7342.755万股，其中国际发售约6608.475万股，香港公开发售约734.28万股。

香港公开发售将于5月20日至5月26日开放认购，最终发售价及分配结果预计于5月28日公布。每股发售价为18.80港元，据此计算，公司市值约为87.77亿港元。股份预计于5月29日正式在港交所主板挂牌，股票代码为3388，每手150股，入场费约为2848.44港元。

假设每股发售价为18.80港元且超额配股权未获行使，并扣除相关发行费用后，创想三维本次发行预计募资净额约为12.72亿港元。募资用途方面：约30.0%用于公司研发投资；约25.0%用于海外用户运营；约25.0%用于全球品牌推广及销售渠道开发；约10.0%用于寻求与公司业务互补并符合公司战略的合作、投资或收购；约10.0%用作营运资金及一般公司用途。

本次发行吸引了泰康人寿、中信兴业国际、博约基金、GBAHIL、新加坡投资机构Jump Trading、鼎鑫证券等作为基石投资者。上述投资者已承诺按发售价认购总额约8800万美元（约合6.89亿港元）的发售股份。而在港股IPO前，公司已获得多家知名机构加持，包括前海FOF、深创投资本、腾讯创投及坪山凯晟，分别占公司已发行及发行在外股份总数约5.8%、4.4%、2.2%及1.4%。

此外，公司此次全球发售引入了绿鞋机制（超额配售权），预计超额配售股数为1101.4万股。

成功登陆港股后，创想三维将成为港股市场“消费级3D打印第一股”。目前市场上其他涉及3D打印的上市企业包括以金属3D打印医疗产品为核心的爱康医疗（01789.HK），以及涉足隐形正畸3D打印材料的时代天使（06699.HK）等。

创想三维成立于2014年，是中国知名的消费级3D打印产品及服务提供商。四位联合创始人因对3D打印的共同热爱而携手创业，现年仅36至37岁。全球发售后，四人将合计持有公司69.2%的股权，构成控股股东组。

公司产品矩阵完整，涵盖3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机及配件等，贯通从数据输入到成品输出的全流程。此外，公司还构建了“创想云”（3D打印内容社区平台）和海外电商平台“Nexbie”（2025年8月推出），致力于打造“硬件+软件+服务”的全生态闭环。

创想三维的销售网络遍布全球，截至2025年底已覆盖约140个国家和地区，并在美国、德国等地设有海外仓。

根据灼识咨询的数据，2025年按GMV（商品交易总额）计算，创想三维在全球消费级3D打印机市场中排名第二，市场份额为11.2%；在全球消费级3D扫描仪市场中排名第一，市场份额高达45.3%。

不过，创想三维正面临日益严峻的竞争压力，2025年市场份额提升陷入停滞。

根据公司今年3月更新的招股书（引用灼识咨询数据），2024年拓竹科技与创想三维在全球消费级3D打印机行业的GMV分别约为7.3亿美元和2.3亿美元，市场份额分别为35.5%和11.2%。而据5月11日披露的最新招股书，2025年两家公司的GMV分别约为13亿美元和3.4亿美元，市场份额分别为42.7%和11.2%。

对比之下，行业竞争格局呈现出“拓竹突飞猛进、创想原地踏步”的态势。

业绩表现方面，创想三维近三年的收入持续增长，但盈利能力不断恶化。2023年至2025年，公司收入从18.83亿元（单位：人民币，下同）增至31.27亿元；期内利润则从2023年的1.29亿元降至2024年的8866万元，2025年转亏，录得净亏损1.82亿元，主要因对Pre-IPO投资者发行股份及派付股息2.403亿元。

2025年，创想三维来自美国市场的收入占比为28.4%，这意味着美国关税政策、汇率波动等外部因素对公司利润空间构成潜在威胁。公司在招股书中表示，尽管受到2025年美国关税政策变动的影响，但得益于公司的应对措施（包括价格调整、存货水平调整、生产来源多元化）以及行业自身的若干特性，公司在美业务仍保持增长态势。

在IPO之前，创想三维曾进行多次分红：2021年宣派现金股息1.95亿元；2021年至2023年，分别向股东派付股息8800万元、3600万元及7100万元，并于2023年结清2021年所宣派的全部股息。

对于创想三维的基本面解读及业务线分析，可查阅财华社过往报道《【IPO前哨】被拓竹抢走销冠后，“3D打印老大哥”创想三维靠生态翻盘？》。