欧元：欧洲央行权衡能源冲击，前景喜忧参半 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，欧洲央行（ECB）如预期般暂停行动，而克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）则表示，12 月份再次加息仍有可能，而且在很大程度上已被市场计入。欧元在 12 月之后的走势将取决于能源价格，以及对工资和通胀预期的潜在二轮效应。更高的债券收益率已经收紧了融资条件，限制了延长加息周期的空间。

欧洲央行暂停，但12月仍有可能

"欧洲央行在昨日会议上如预期般暂停行动。不过，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德明确表示，鉴于能源价格上涨，管理委员会确实讨论了再次加息。她还为今年12月第三次加息留下了可能性。"

"我们的经济学家也预计年底将加息。不过，这一表态对市场而言几乎没有带来新的内容，因为12月加息已在很大程度上被市场计入，会议后利率预期仅出现轻微变化。"

"因此，对欧元而言，更重要的问题可能是12月之后会发生什么。很大程度上将取决于能源价格的发展。"

"就目前情况来看，欧洲央行可能不得不在12月将其9月预测中的油价和气价假设上调。关键问题在于，能源价格冲击是否也会传导至核心通胀。"

"因此，对欧元而言，前景仍然喜忧参半：如果能源价格维持高位，且二轮效应迹象增强，市场可能会再次计入更多加息，从而利好欧元。相反，如果价格压力仍主要局限于能源领域，那么12月之后进一步加息的门槛可能仍然很高，欧元的额外上行空间也将有限，尤其是由于基数效应，能源通胀明年可能会再次部分回落。"

(本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。了解更多。)