加元：加拿大央行指引是加元前景的关键 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 预计加拿大央行（BoC）将如市场普遍预期般加息25个基点至2.5%，不过鉴于核心通胀依然低迷，他认为此举为时过早。市场已计入到明年9月前累计四次加息，但德国商业银行的看法更为谨慎，并认为加元（CAD）的反应将取决于12月的指引以及更新后的通胀预测。

利率决议影响取决于措辞基调

"今天下午中欧时间2:45，加拿大央行将公布利率决议。到目前为止，市场已计入80%的概率，加息25个基点至2.5%似乎几乎已成定局。"

"毕竟，市场已经计入到明年9月前累计四次加息。不过，关于未来利率路径，我们的看法比市场略显谨慎。"

"因此，市场首先将关注12月会议是否可能给出前瞻性指引，其次将关注加拿大央行新的通胀预测。Macklem 已经表示，通胀预测需要上调。不过，这并不令人意外，因为第三季度总体通胀率超过了3%，而加拿大央行此前预计为2.5%。"

"加拿大央行至少可能会对通胀预期的变化感到有些担忧。在加拿大央行最新调查中，受访企业中有44%预计未来两年通胀将维持在3%以上。在此背景下，今天的加息也可能有助于强调加拿大央行抗击通胀的可信度。"

"如果加拿大央行如预期加息，并基本重申此前的鹰派言论，加元可能不会有太大波动。但如果加息未能兑现，或者措辞至少略偏鸽派，加元很可能会贬值，因为市场将下调部分加息预期。"

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