澳大利亚储备银行：9月加息情景及路径 – 道明证券

由 Prashant Newnaha 和 Howard Du 领导的道明证券（TD Securities）宏观研究团队预计，澳大利亚储备银行将在 9 月会议上将现金利率上调 25 个基点至 4.60%。他们认为加息理由明确，受 CPI 上行意外、GDP 更强、油价以及与人工智能相关的需求推动，但预计澳储行在 11 月或 12 月不会进一步加息。

9 月收紧政策的理由明确

"TD 预计澳储行将在 9 月董事会会议上将目标现金利率上调 25 个基点至 4.60%。"

"8 月 26 日公布的 7 月 CPI 数据意外上行，迫使我们认真考虑是否要改变对 9 月加息 25 个基点的判断，但在 9 月 2 日公布的第二季度 GDP 数据更强之后，我们于一周后正式调整了这一观点。"

"展望 9 月会议之后，澳储行很可能会强调其可能还需要再次收紧政策的可能性。"

"不过，我们认为澳储行没有迫切理由在 11 月或 12 月会议上再次加息至 4.85%，原因如下："

"我们认为，预防性收紧是对通胀风险的管理，而此前 3 次加息的影响仍有待传导。"

"澳储行可以将 9 月的预防性加息合理化为对大概率出现的 2026 年第三季度 CPI 上行结果的充分回应。"

"美国和伊朗已确认正在就结束持续冲突进行谈判。谈判进展应会缓解油价压力。"

"澳储行行长在向众议院经济常设委员会作证时详细说明了前瞻性就业指标，称它们‘看起来都还算稳定’。"

"如果董事会在加息决定上并非一致，市场很可能会认为后续再次加息的门槛更高。"

"尽管我们预计澳储行将在 2027 年全年将现金利率维持在 4.60% 不变，但我们承认，澳储行有可能在 2027 年 2 月会议上再次走上加息桌。"

"再次强调，2027 年 2 月加息并非我们的基准预测。不过，我们正在提示这些值得关注的因素，以便为 2027 年可能调整判断提供依据。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）