加拿大央行：尽管原油冲击，闲置产能仍推迟加息 - NBC

加拿大国家银行的 Ethan Currie 指出，尽管油价驱动的通胀风险已经上升，但由于国内闲置产能和贸易不确定性持续拖累经济前景，加拿大央行很可能在10月按兵不动。尽管市场已提前预期政策收紧，OIS 定价显示到2026年6月加拿大央行将加息约四次，但 Currie 认为，相较于基本面，这一路径可能被某种程度高估。政策制定者仍专注于防止通胀的第二轮效应，但加息的时点和步伐将取决于增长和通胀风险如何演变。

收紧预期提前，但仍保持谨慎

"在加拿大，我们已将收紧预期提前至我们的预期时间表，但仍预计加拿大央行将在10月按兵不动，因为经济动能受到威胁且闲置产能仍然存在。"

"自3月利率抛售以来，收紧倾向一直存在于大多数发达经济体中，尽管并不均衡。在加拿大，闲置产能和贸易不确定性已将预期加息时点进一步推后——除了 Macklem 在9月鹰派新闻发布会后短暂逆转之外。"

"尽管市场波动，政策制定者一直保持一致——持续的供给冲击威胁通胀的第二轮效应。因此，CB 定价一直与原油密切相关（即便这种关系在今年夏天对美联储而言有所减弱）。预计未来约9个月内，美联储、加拿大央行、欧洲央行和英国央行将合计收紧约300个基点——在我们看来，对美联储和加拿大央行而言略显过度。"

"对于尚未加息的银行来说，信息很明确——通胀风险至关重要——市场也已适当计入最终采取行动的可能性。"

"注：例如，OIS 显示加拿大央行到2026年6月将加息约4次。"

（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审阅。了解更多。）