匈牙利福林：MNB暂停支持HUF – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的安特耶·普雷夫克（Antje Praefcke）指出，市场普遍预计匈牙利央行将把基准利率维持在5.50%，并可能将通胀目标下调至2.5%。鉴于总体通胀率接近1.3%，且月度压力仍在上升，暂停宽松周期并采取不那么鸽派的立场被视为将为福林提供短期支撑。

MNB谨慎立场被视为有助于HUF

"8月份，匈牙利央行（MNB）将基准利率下调25个基点至5.50%。此前该行曾暗示，夏季仍有进一步宽松措施的空间，但在8月份并未承诺采取任何此类措施，而是强调将根据更新后的预测在9月份决定未来的利率路径。这使得今天降息的可能性降低，并使MNB的立场远离了"鸽派"立场。"

"9月初，援引MNB匿名消息人士的媒体报道称，该央行打算在9月22日会议上暂停降息周期，并可能将通胀目标从3.0%下调至2.5%。7月份总体通胀率仅为同比1.2%，8月份为1.3%。"

"这些较低的利率实际上为MNB提供了一个有利的窗口，使其能够在今天下调通胀目标，而无需立即再次收紧货币政策，而只是暂停。"

"不过，通胀按月计算仍在明显上升，干旱和高能源价格正在增加通胀风险。市场普遍预计，今天基准利率将维持在5.50%不变。"

"我们也持相同看法，因为暂停降息周期为MNB提供了时间来观察进一步发展，并向市场发出信号，表明在全球通胀率上升的环境下，该行仍对潜在的外部价格风险保持警惕。与此同时，如果通胀目标发生变化，市场也可能会适应新的通胀目标，并且——就像MNB一样——等待10月初政府的预算计划。"

"今天对福林而言，重要的是MNB是否会继续对今年剩余时间内进一步降息采取谨慎立场——即便最终不能完全排除降息的可能性。MNB采取不那么鸽派的立场将为福林提供短期支撑。"

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