股市：盈利增长支撑强劲反弹 – 丹麦银行

丹斯克研究团队报告称，全球股市强劲反弹，尽管美联储近期加息且市场已计入进一步收紧政策，标普 500 指数、纳斯达克指数、斯托克 600 指数和韩国综合股价指数（Kospi）均录得稳健涨幅。他们认为，市场普遍预期的 35% 盈利增长以及持续上调的预估，使得股市持续抛售变得困难，并主张采用偏向全球科技股而非工业股的哑铃策略，以应对估值调整。

人工智能引领的反弹与哑铃策略

"周四股市强劲反弹。标普 500 指数上涨 1.2%，纳斯达克指数上涨 1.7%，创 8 月初以来最佳单日表现，斯托克 600 指数上涨 0.9%，而截至撰写本文时，Kospi 更是大涨 2.7%。"

"因此，我们必须得出结论：美联储加息（以及未来 12 个月内市场已计入的另外四次加息）并没有对风险资产造成致命打击。股市面临的上行吸引力依然更强。"

"今年市场普遍预期盈利增长为 35%，且预估仍在上调，这使得股市持续抛售，甚至只是暂停上涨，都变得越来越困难。随着盈利复合增长，估值倍数会迅速收缩，这为更高利率提供了缓冲。"

"从各地区表现来看，人工智能交易再次成为亮点。半导体和存储芯片股领涨，但大型科技股也录得稳健涨幅。英特尔、AMD 和美光均上涨了 6-8%。"

"基于上述理由，我们主张采用哑铃策略：买入具有历史盈利增长且估值不高的全球科技股，同时做空全球工业股，因为尽管盈利明显走弱，其估值仍然偏高。"

"值得注意的是，尽管整体风险偏好背景较强，工业股仍是昨日表现最弱的板块之一，这或许表明投资者正变得越来越挑剔。"

(本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。 了解更多。)