加元：数据和关税塑造短期风险 – 道明证券

道明证券（TD Securities）的 Robert Both 和 Emma Lawrence 指出，市场正在关注加拿大 CPI 以及美国针对加拿大出口商品的潜在 338 条款关税。他们预计 7 月份总体 CPI 年率为 2.9%，核心 CPI 为 1.85%，并预计 6 月份零售销售持平。加拿大央行预计将在 2026 年前将隔夜利率维持在 2.25%，随后于 2027 年逐步加息。

CPI、关税和加拿大央行预期

"市场关注的焦点将分散在一流经济数据和周三 338 条款关税最后期限之间。加拿大官员在过去三周一直在与美国同行谈判，试图在针对 200 亿美元（USD）加拿大出口商品的 50% 关税生效前找到解决方案。"

"我们预计，由于食品和能源产品带来积极贡献，价格环比上涨 0.4%，7 月份总体 CPI 年率将上升 0.1 个百分点至 2.9%。与旅行相关项目的季节性利好也将提供额外支撑，不过在世界杯前大幅加速后，旅行服务价格仍应会出现小幅回落。"

"CPI-截尾/中位数预计将稳定在年率 1.85%，或按 3 个月年化计算为 1.6%，这将使核心 CPI 略低于加拿大央行在 7 月货币政策报告（MPR）中的预测，并使该行在 9 月 2 日的下一次政策决定中延续近期表态。"

"我们预计加拿大央行将在 2026 年前维持利率不变于 2.25%，随后于明年回归中性水平（2.75%），并在 2027 年 1 月和 3 月各加息 25 个基点。"

"我们预计 6 月份零售销售将持平，表现弱于初步估计的 0.4% 增长。更强劲的机动车销售将为总体数据提供支撑，但剔除汽车后的指标将环比下降 0.2%，而汽油价格走软将构成沉重拖累。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。了解更多。）