美联储：杰克逊霍尔会议上的沟通重置 – 道明证券

道明证券（TD Securities）的奥斯卡-穆尼奥斯（Oscar Munoz）认为，主席凯文-沃什（Kevin Warsh）的沟通策略削弱了市场对美联储抗击通胀决心的信心。该报告预计，沃什最早将在杰克逊霍尔研讨会上调整其做法，更清晰地阐明美联储的反应函数和政策框架，被视为恢复公信力并统一指引所必需。

沃什寻求重建美联储公信力

"在最近一次FOMC会议后，围绕美联储公信力的问题浮现出来，而主席沃什未能清楚说明委员会打算如何降低通胀，成为关键催化剂。我们预计，主席最早将在杰克逊霍尔研讨会上调整策略。"

"本月晚些时候的杰克逊霍尔研讨会似乎是主席沃什澄清事实的完美平台。虽然前瞻性指引可能已不复存在，但提供有关美联储反应函数的信息不应如此。"

"归根结底，美联储主席不希望失去‘bully pulpit’的影响力，也不希望市场从其他美联储官员那里外包政策指引。美联储主席应当希望继续成为货币政策考量中的重要一环。这就是我们认为沃什主席当前的沟通策略需要重启的原因。"

"如果主席未能给出清晰说明，市场很可能会转向其他地方寻找有关美联储政策框架的信息，包括越来越依赖更为直言不讳的美联储官员的指引。正如我们此前所指出的，委员会中的一些成员似乎非常乐意填补美联储主席留下的空缺。"

(本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。 了解更多。)