加拿大央行：逐步收紧路径延续至2027年 – NBC

加拿大国家银行（NBC）的 Taylor Schleich 和 Ethan Currie 重申了他们对加拿大央行（BoC）利率的判断，认为尽管加拿大劳动力数据更强劲且第二季度 GDP 表现稳健，但累积的闲置产能和数据发布滞后应会推迟紧缩。他们仍预计加拿大央行首次加息将在 2027 年第一季度，晚于 OIS 定价，但早于彭博社的中值预测，并预计短期 GoC 债券的表现将逊于美国国债。

加拿大央行启动加息被推迟至 2027 年初

"随着通胀接近 3% 且预计将继续高于目标，有人可能会认为，持续的经济反弹将促使加拿大央行今年加息。"

"鉴于数据公布存在滞后（例如，第三季度 GDP 要到 11 月底才会公布），很难看到 2026 年满足启动加息的条件。"

"因此，我们仍认为 2027 年第一季度是加拿大央行开始紧缩更为合理的起点。"

"这比 OIS 市场所暗示的时间略晚，但远早于彭博社的中值预测，后者认为加拿大央行要到 2027 年下半年才会按兵不动。"

"如果我们的判断正确，短期 GoC 债券在未来一年将跑输美国国债。"

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