中东欧外汇：地缘政治推动利率和货币走势 – 荷兰国际集团

ING 策略师 Frantisek Taborsky 指出，罗马尼亚通胀正在放缓，主要受基数效应推动，而罗马尼亚国家银行在 2027 年初之前不太可能降息。在中东欧（CEE）地区，继与美伊紧张局势相关的利率大幅抛售后，鹰派定价依然存在，不过更高的收益率应能为外汇提供保护，支撑捷克克朗（CZK）和兹罗提的回升，而匈牙利福林（HUF）则继续受到能源担忧的压制。

更高收益率支撑区域外汇

"在罗马尼亚，今天早些时候公布的 7 月通胀数据显示出放缓的初步迹象，整体通胀率从 10.4% 降至 8.2% 同比，为 2025 年中以来的最低水平。不过，这一下降主要反映的是基数效应，而月度动能并未显示出明显放缓。"

"我们预计通胀将继续回落，但罗马尼亚国家银行在 2027 年初之前不太可能降息。"

"在该地区其他地方，今天的日程较为清淡，市场焦点集中在核心市场和地缘政治上。昨日开盘时，利率大幅抛售，捷克市场领跌，随后美伊谈判出现进展的迹象带来了一些缓和。即便如此，定价仍然偏鹰派，捷克几乎已计入三次加息，波兰则计入两次。"

"我们预计克朗和兹罗提将出现一定程度的回升，这两种货币在昨日的利率波动中表现最为剧烈，而福林可能仍将受到当地能源供应担忧的压力。"

"我们认为市场在紧缩定价上已经走得过远，但更高的利率应能为外汇提供一定保护，并支持货币回归更稳定的走势，正如冲突开始时所见。"

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