美联储：美联储关注点转向就业 - 荷兰国际集团（ABN AMRO）

荷兰合作银行（ABN AMRO）首席经济学家尼克·库尼斯（Nick Kounis）指出，美国劳动力市场疲软再度显现，非农就业人数下降，家庭就业数据也有所走弱。他表示，随着劳动力参与率降至数十年低点，失业率下降，这表明周期性疲软。库尼斯认为，这可能会使美联储的担忧重新平衡至就业方面，而荷兰合作银行（ABN AMRO）仍预计美联储将维持利率不变，但通胀风险仍偏向加息。

疲弱的就业数据挑战美联储立场

"美国非农就业人数 7 月份减少了 2.3 万人（+8.0 万人），同时前几个月的数据被下修，这使得过去 3 个月的就业平均增幅仅为 +2.0 万人。"

"参与率下降，尽管反映出一些结构性因素，但通常是周期性劳动力市场疲软的指标。"

"这些数据支持我们的观点，即过去几个月非农就业人数的一些强劲表现受到了暂时性因素的美化。"

"今天的报告可能会使这些担忧重新平衡到其双重使命中的劳动力市场一侧。"

"我们仍认为，美联储在未来几个月将维持利率不变，尽管高通胀仍意味着风险偏向加息。"

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