英国央行：市场定价仍偏鹰派 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Michiel Tukker 和 Padhraic Garvey 预计，尽管市场已计入大幅收紧，英国央行（BoE）在即将召开的会议上仍不会改变政策利率。他们强调，英国（UK）利率对油价变动高度敏感，并认为，在当前已经具有限制性的 3.75% 政策利率背景下，市场对未来 12 个月约 70 个基点加息的预期看起来过高。

英镑利率与油价紧密相关

"英国央行是下一个，但与市场定价类似，我们也不预期今天的会议会对政策利率作出任何调整。市场对英国的预期仍然相对鹰派，远远超过我们认为基于宏观动态所能证明的程度。但即便你不同意当前的定价，在油价波动的背景下，采取看涨头寸也会很快让你受伤。"

"与美元和欧元利率相比，英镑利率对油价波动尤其敏感。油价每上涨 10 美元，市场就会增加约 20 个基点的英国央行预期收紧幅度。"

"展望未来，我们预计英国央行根本不会加息，尽管我们可能会看到更多支持加息的投票，但鸽派很可能仍将占据多数。鉴于市场已经为大幅收紧进行了布局，我们怀疑投票行为中的鹰派倾向能否对市场产生太大推动。"

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