美联储：意外风险令全球利率维持高位 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Michiel Tukker 预计美联储（Fed）将维持利率不变，尽管市场定价显示加息的概率为 30%。他指出，任何决定都将推动美国（US）利率并影响全球收益率曲线。Tukker 强调，较短期限收益率可能进一步上升，而如果金融条件收紧，较长期全球利率可能难以跟随。

美联储决议风险与收益率曲线动态

"我们不认为 FOMC 会加息，但市场认为其加息的概率为 30%。欧元和英镑市场的前端部分在鹰派倾向下甚至可能进一步走高。然而，较长期全球利率可能会发现跟进存在阻力，尤其是在积极的市场情绪受到金融条件收紧挑战的情况下。"

"全球市场将为美联储会议做好准备，因为我们注定会迎来意外，但方向仍有待商榷。市场似乎稳定在约 30% 的加息概率，这意味着无论是按兵不动还是加息，都应会推动利率波动。围绕决议的叙事也很重要，尤其是在选择加息选项时，美联储主席 Kevin Warsh 的立场。"

"我们也可以设想这样一种情景：如果美联储加息，市场情绪受到打击，风险资产因金融条件收紧而承压。我们已经看到，随着人工智能不确定性上升，股市的紧张情绪正在加剧。在这种情况下，收益率曲线的反应将值得关注。"

"较短期限利率将被推高，但较长期利率可能会发现跟进存在阻力。在这种情况下，积极的全球增长前景可能会受到挑战。预计在这一结果下，全球收益率曲线将趋于平坦。"

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