英国央行（BOE）预计将维持利率不变，因通胀压力减缓

• 英国央行预计将在周四连续第四次将关键利率维持在3.75%。
• 英国5月份通胀保持稳定，中东和平希望导致油价暴跌。
• 如果英国央行转向鸽派，英镑可能面临压力。

英国央行（BoE）预计将在周四连续第四次将基准银行利率维持在3.75%不变，因美伊和平协议以及本周早些时候公布的低于预期的消费者通胀数据缓解了其收紧货币政策的压力。 

英国经济在第二季度初显现出令人担忧的疲软迹象，消费者物价指数（CPI）数据显示5月份通胀压力仍有所控制。随着油价下跌及美伊和平协议的推进，英国央行周四不太可能加息，且今年剩余时间内也可能维持利率不变。

这将不是一个“超级星期四”，因此行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在决议后不会发表讲话。市场将关注央行会议纪要，并分析投票分歧的变化，以评估央行的未来路径。

英国央行政策公告预期

近期英国数据和美伊和平进展显著改变了英国央行的形势，尽管央行不太可能改变“观望”立场，但这些新情况可能促使政策制定者采取更为鸽派的态度。

油价自近期高点大幅下跌：布伦特原油价格较上次英国央行会议时下降约30%。美伊双方已接近达成和平协议，可能恢复霍尔木兹海峡的免通行费运输，这将进一步缓解能源价格压力。

英国方面，周三公布的消费者物价指数数据带来积极惊喜。年通胀率维持在2.8%，远低于3月份达到的3.3%峰值，月度通胀率从上月的0.7%降至0.2%，核心通胀增速低于预期。5月份的通胀数据低于英国央行2月份的预测，减轻了央行未来几个月加息的压力。

此外，英国经济显示出疲态。4月份国内生产总值（GDP）环比下降0.1%，继3月份增长0.3%和2月份增长0.4%之后，工业生产在前月收缩0.2%后停滞不前。在此背景下，英国央行若收紧借贷成本，可能将经济推向长期衰退。

4月份，英国央行以8票对1票决定维持利率不变，央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）呼吁加息。投资者将关注皮尔在新形势下是否改变立场，以及是否有声音重新提出降息可能性。

总之，近期发展巩固了市场对英国央行周四维持利率不变的预期，焦点转向投票分歧，以评估软通胀和经济增长数据是否促使委员放弃加息希望。

德意志银行分析师同意近期形势为英国央行维持政策不变提供了空间：“伊朗冲突带来的冲击比市场最初预期的要小。CPI峰值可能远低于去年水平。这可能让英国央行有所犹豫，确实，这可能为货币政策委员会争取更多时间评估所谓的二次效应风险。”

英国央行利率决议将如何影响英镑/美元？

本周，英镑（GBP）兑美元（USD）在1.3400附近横盘整理，此前从近两个月低点1.3300附近反弹。美伊和平谈判进展的报道支持了英镑的温和回升，因风险偏好削弱了对避险美元的需求。 

然而，该货币对仍处于月度交易区间中段，上行尝试受限于1.3500区域下方。

英国央行货币政策决议的风险偏向下行，宏观经济数据为央行近期维持利率不变铺平了道路。鉴于此，投资者将寻求鸽派转向的迹象，这可能加大对英镑的负面压力。

FXStreet外汇分析师Guillermo Alcalá认为，如果英国央行采取“鸽派按兵不动”，英镑/美元可能下滑至1.3300区域：“该货币对在英国CPI数据公布后失去动能，如果英国央行转鸽，可能延续回调。1.3380-1.3390区域的即时支撑可能被突破，但突破关键1.3300区域可能需要额外动力。”

目前上行尝试仍受限，但Alcalá警告称，中东和平协议确认可能推动英镑飙升：“目前英镑买盘缺乏动力，但我们不应忘记迄今对美伊协议的反应较为温和。如果和平协议得到确认，霍尔木兹海峡重新开放，风险偏好可能推动英镑升至1.3500及更高水平。”