印度卢比：PMI的韧性与疲软形成对比 – 德国商业银行

德国商业银行指出，尽管全球不确定性和输入成本上升，印度4月份采购经理人指数（PMI）显示制造业和服务业活动依然具有韧性。外部需求对商品保持坚挺，而国内需求推动服务业增长。然而，尽管油价因和平希望而回落，印度卢比（INR）仍是今年迄今为止表现最弱的亚洲货币，尽管本周小幅上涨。

坚实的PMI数据但印度卢比落后于区域同侪

“4月份制造业PMI终值从初值55.9下调至54.7。疲软的读数主要受新订单和产出增长放缓影响，企业表示在全球不确定性高企的背景下，竞争加剧且客户风险厌恶情绪增强。”

“尽管如此，外部需求依然坚挺，因亚洲、东非、中东和澳大利亚的强劲需求推动，达到七个月高点。企业还报告了自疫情以来最强烈的输入成本通胀，反映出供应链中断导致的原材料成本上升。”

“相比之下，4月份服务业PMI终值从初值57.9上调至58.8，高于3月份的57.5。这是自2025年11月以来的最高读数。尽管外部需求有所放缓，国内需求依然强劲。”

“总体来看，最终PMI读数显示制造业和服务业均保持持续韧性。各行业企业普遍报告在全球大宗商品价格上涨背景下输入成本上升。然而，我们尚未看到因油价上涨而导致的显著需求破坏。”

“印度卢比今年以来表现为亚洲货币中最弱。截至目前，印度卢比兑美元下跌4.9%，而除日本外的亚洲货币平均跌幅为0.9%。”

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