菲律宾比索：渣打银行预测菲律宾央行偏鹰派前景及非例行加息

渣打银行经济学家Jonathan Koh和Edward Lee认为，尽管菲律宾经济增长放缓，菲律宾中央银行（BSP）仍将保持鹰派立场。他们强调，更高的通胀预期和4月份较高的消费者物价指数（CPI）使通胀成为政策的核心。他们维持在6月会议前进行一次50个基点的非例行加息的预测，随后从2027年第二季度开始逐步宽松。

通胀风险驱动BSP政策路径

“我们认为通胀担忧将主导近期的货币政策讨论。”

“BSP最新的预测（在4月CPI报告发布后）显示通胀路径显著上升；此前其预测2026年通胀率为6.3%，而4月同比通胀率为7.2%，高于其5.6-6.4%的区间。”

“我们维持在6月会议前进行一次50个基点非例行加息的预测，因为BSP可能寻求遏制通胀预期。”

“然而，我们预计随着通胀在经济增长疲软的背景下缓解，利率将在2027年第二季度开始回落，政策利率将在2027年底回到4.5%。”

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