加拿大：贸易前景因能源提振而趋于稳定 – 加拿大皇家银行
来源 Fxstreet
加拿大皇家银行（RBC）经济学家内森·詹森指出，尽管非能源出口仍受到美国关税的压力，但由于石油和黄金出口增加，加拿大3月份的贸易余额重新转为顺差。他强调受关税影响的钢铁和木材出口量疲软，但汽车出口改善以及设备进口强劲，显示出国内需求和企业投资趋于稳健。
能源主导的顺差抵消关税阻力
“油价飙升和黄金出口再次大幅增长是推动加拿大3月份贸易余额重回顺差的主要因素。”
“除这些产品外，数据表现参差不齐，但总体上与外部需求仍受美国关税压力影响的背景相符，同时也显示出稳定的迹象。”
“剔除价格影响，第一季度整体出口仍以年化2.4%下降——（受重税影响的）钢铁和木材产品出口分别比去年同期下降了50%和22%。”
“第一季度进口激增，使净贸易对第一季度GDP增长贡献约4个百分点，但这也与相对坚韧的国内需求相符，包括工业设备和进口年化增长17%——这是加拿大企业投资的积极信号。”
“贸易不确定性依然显著，随着CUSMA续约谈判可能在未来几个月加剧，但我们仍预计，作为基本情景，2026年美国关税环境将更为稳定（尽管某些产品的关税率仍显著较高），这将使贸易对增长的阻力小于2025年。”
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