美元：收益率上升威胁住房和风险情绪——三菱日联金融集团

三菱日联金融集团（MUFG）的德里克-哈尔彭尼（Derek Halpenny）指出，美国国债收益率居高不下以及抵押贷款利率上升，正开始拖累美国房地产市场，房屋开工和待售房屋销售均有所放缓。他表示，7 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议以及沃什主席的沟通推动了实际长期收益率上升，而即将公布的 FOMC 会议纪要对外汇的影响可能有限，除非波动性进一步扩大。

收益率、房地产和 FOMC 会议纪要

"我们昨天在这里提到，美国国内几乎没有意愿去应对不断恶化的财政前景，危险在于收益率升至足以引发更大经济疲软的水平，并在金融条件过度收紧时引发资产价格修正。"

"但 30 年期抵押贷款利率如今已接近一年高位，达到 6.75%，距离重新测试 2023 年超过 8% 的高点还有一段距离。7 月待售房屋销售数据环比下降 2.3%，此前 6 月下降 4.8%，可负担性问题开始产生影响。如果美国国债收益率维持在数十年高位，美国居民很快就会感受到。"

"尽管财政前景和通胀担忧始终存在，但就最新一轮抛售的具体触发因素而言，正是 7 月 29 日的 FOMC 会议。正如这里所述，盈亏平衡通胀率并未显示通胀担忧回升，财政风险指标也相对稳定。因此，实际长期收益率的上升反映的是期限溢价，尤其是由于沃什主席沟通不清晰所引发的对货币政策更大的不确定性。"

"在我们看到更有说服力的证据表明更高利率正传导至更广泛的波动率飙升之前，我们预计外汇方面的影响将有限。"

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