比特币可能继续盘整，因与股市相关性上升带来下行风险

• 上周，在现货需求下降之际，比特币的衍生品持仓短暂飙升。
• BTC 与标普 500 指数的相关性上升，增加了宏观回撤风险，使更广泛的经济状况比加密货币催化剂更为重要。
• 这款顶级加密货币在突破 82,500 美元后，下一个主要阻力位位于 90,000-95,000 美元区间内。

周二，比特币（BTC）在近期反弹后守在 85,000 美元上方，但市场仍缺乏推动其进一步走高所需的催化剂。

现货需求低迷之际，比特币守在 84K 美元上方

BTC 在周五一度触及 87,220 美元，随后在衍生品持仓短暂增加后回落至接近 84,000 美元。

加密货币交易所 Bitfinex 在周一的一份报告中指出，此次走势受到流动性状况改善和风险偏好回升的共同支撑。然而，该公司认为，更强劲且更持久的上涨需要现货买家的更多参与。

“向上突破将取决于 ETF 资金流重新回到 9 月底所见的水平，”Bitfinex 写道。

该公司还警告称，如果缺乏明确的催化剂，市场可能容易进一步盘整。

“我们的基准情景是守在 84,000 美元上方盘整，这是最大的成本基础聚集区，也是 75% 供应处于盈利状态的水平，”该公司表示。

宏观环境可能决定比特币的下一步走势

Wintermute 在股市相关性上升之际，从更广泛的宏观角度看待比特币当前的格局。

该公司在周二的 X 帖子中表示，比特币与标普 500 指数的相关性在六周前出现下滑后有所上升，这凸显出这并不一定意味着与这款顶级加密货币的表现或波动性存在直接关系，但确实改变了该资产的风险状况。

“在高相关性环境下，BTC 交易表现为 SPX 的高贝塔版本，且带有负偏斜，随股市下跌，却很少在上涨时同步充分参与，”Wintermute 写道。

相关性的上升表明，宏观经济回撤带来的风险高于加密货币特定催化剂。

Wintermute 还指出了比特币近期的技术突破。两周前，BTC 突破了 76,000 美元至 82,500 美元的区间，并继续走高，上周对 82,500 美元的回测确认了该水平为支撑位。

根据 Wintermute 的说法，下一个主要阻力区间位于 90,000 美元至 95,000 美元之间，比特币此前在 12 月区间高点 94,000 美元至 96,000 美元附近遭遇回落。

“BTC 能否到达那里，比起它从 8 月周期低点反弹时，更取决于宏观因素，”报告称。

美债收益率仍是一个关键担忧。Wintermute 表示，30 年期收益率一直在攀升，并指出更高的长期收益率会通过提高持有无收益资产的机会成本并收紧流动性，对风险资产构成压力。不过，该公司在 11 月 3 日美国中期选举前仍维持温和看多立场，并指出长期端收益率在不确定性消退后可能回落，这将成为比特币的关键摆动因素。

“强劲的财报意味着，更低的收益率会把资金重新吸引回那些被抛售、对利率敏感的股票，推动股市开启下一轮上涨，并带动加密货币随之走高，”报告称。

Wintermute 还指出了当前山寨币反弹中的成熟迹象。虽然进入前 250 名的新代币数量与以往周期早期阶段相似，但 Wintermute 表示，如今低端代币正在上涨，而更高质量的代币则持平或走低。

“低端代币现在上涨，主要是因为它们此前落后，而这正是微型反弹后期阶段的典型表现，”Wintermute 写道。

截至发稿时，比特币报 85,500 美元，过去 24 小时下跌 0.2%