比特币在ETF需求增强之际面临80,000美元上方的复苏考验——Glassnode

• 比特币 8 月 19 日的空头挤压标志着自 2019 年以来最大单日清算潮，占清算总量的 85%。
• 美国现货加密货币 ETF 在挤压窗口期录得 22.3 亿美元的净流入，创下今年最强的七日资金流入。
• Glassnode 认为 83,000 美元至 86,000 美元是比特币的关键阻力区间，该区间内多个上方结构正在汇聚。

据 Glassnode 称，比特币（BTC）近期的反弹显著降低了市场杠杆，同时吸引了强劲的机构需求。

比特币空头清算引发大规模去杠杆和 ETF 需求

该公司周三在一份报告中表示，8 月 19 日是 Glassnode 数据源自 2019 年以来记录到的最大单日空头清算，其中空头头寸占所有清算的 85%。

尽管该数据涵盖主要中心化交易所，但不包括 Hyperliquid，这表明实际清算总额更高。

此次挤压也显著降低了杠杆，以币本位计算，期货未平仓合约下降了 11%，不过由于比特币价格上涨，期货市场的美元价值有所增加。

被清算的空头头寸并未被新的合约替代，这表明此次走势是由去杠杆推动，而非新的投机头寸积累。

在整个反弹过程中，资金费率也一直保持低迷。永续合约资金费率基本接近中性，并在行情过后偶尔转为负值。Glassnode 将此次反弹描述为一次“止损簇清洗”，并补充称，资金费率数据既未显示反弹前存在拥挤的空头头寸，也未显示反弹后出现激进的追多行为。

Glassnode 写道：“随着币本位订单簿重建以及资金费率上升，将是杠杆重新拥入这波行情的第一个迹象。”

随着资金重新流入美国现货交易所交易基金（ETF），此次反弹进一步得到强化。这些基金在挤压窗口期录得 22.3 亿美元净流入，且没有任何单日资金流出。

这代表了今年以来最强劲的七日流入，而最大单日流入则是自 1 月 14 日以来最大的新增。来自新买家的强劲现货需求如今已将短期持有者成本基础推高至 70,000 美元。

比特币的反弹还伴随着大型实体之间币种分布的变化。自 6 月 30 日低点以来，持有 1,000 至 10,000 枚 BTC 的投资者将其仓位减少了 50,500 枚 BTC。

持有超过 100,000 枚 BTC 的群体吸收了供应增加，包括交易所、托管机构和 ETF 包装产品。这批持有者在此期间吸纳了 59,100 枚 BTC。

比特币料将在 80,000 美元上方遭遇强劲阻力

在这一波走势中，比特币还与美国股市脱钩。在挤压窗口期间，BTC 上涨了 25%，而标普 500 指数下跌了 1.7%，使两者之间的一月回报相关性趋近于零。

Glassnode 补充称：“像这样快速窗口的突破在 2025 年曾两次在数周内均值回归，因此这种脱相关性尚未形成结构性；较慢的季度窗口只是刚刚转向。”

尽管价格走势积极，Glassnode 仍将 83,000-86,000 美元识别为关键的上方供应区，而近期买家的支撑位则在 62,000-65,000 美元附近。

“我们追踪的每一个上方结构现在都位于 81K 至 86K 美元之间；该区间正是反弹需求接受考验的地方，”

截至发稿时，BTC 报 78,780 美元，过去 24 小时下跌 0.6%。