策略和Metaplanet面临在拟议资格规则下被剔除出MSCI指数的可能性

• MSCI提议根据其新的资格标准，将Strategy和Metaplanet从其全球可投资市场指数中剔除。
• 根据该资格规则，这些变化还将把SharpLink列入新的公开观察名单。
• MSCI将于9月30日前接受市场反馈，10月16日前公布结果，并可能于11月实施相关变更。

根据一份咨询文件，MSCI已提议根据一项新的资格框架，将比特币（BTC）财库公司Strategy和Metaplanet从其全球可投资市场指数（GIMI）中剔除，该框架针对其归类为非经营性公司的企业。

Strategy、Metaplanet等公司面临被MSCI指数剔除的可能

该提案将引入额外的量化筛选，以识别那些业务运营更接近投资工具而非传统经营性公司的企业发行人。

Strategy和Metaplanet是MSCI ACWI可投资市场指数（ACWI IMI）当前成分股中的三家公司之一，如果该提案获得批准，它们将被剔除。第三家被列为可能被剔除的公司是总部位于英国的Yellow Cake。

MSCI指出，其拟议框架旨在识别那些主要通过积累和持有非经营性资产创造价值、从实际业务运营中产生的现金有限，并且高度依赖市场波动或外部资本来实现增长的公司。

拟议的筛选流程将分为两个阶段。第一阶段是核心筛选，旨在判断一家公司是否拥有足够的经营性资产。未通过核心筛选的公司随后将根据五项财务比率接受剔除筛选。

这些指标包括经营性资产强度、费用强度、现金流、公允价值强度和资本依赖度。根据该提案，如果一家公司触发这五项标志中的至少四项，将被视为不符合纳入资格。

对于当前指数成分股，MSCI 提议采用不那么严格的门槛和额外保障措施，旨在减少不必要的指数换手。已纳入该指数的公司需要在连续两个年度申报期内未能通过相关筛选，才会被剔除。

该提案还将为仅根据最新申报文件未能通过筛选、但尚未满足两年要求的公司建立一份公开观察名单。

以太坊（ETH）财库公司 SharpLink 已被列入这份拟议的观察名单，此外还有 Center Laboratories 和 Lydia Holding。MSCI 指出，如果这些公司在下一次年度审查中再次未能通过筛选，可能会将其从观察名单中移除。

这些潜在变化对受影响公司而言是一项重大考验，因为纳入主要股票指数会影响机构投资以及跟踪这些基准的基金。

MSCI 强调，此次咨询不一定会导致拟议变更的实施。该指数提供商正通过 9 月 30 日前向市场参与者征求反馈。

在咨询期结束后，MSCI 预计将在 10 月 16 日或之前公布决定。如果该提案获得通过，MSCI 将在 11 月指数审查中实施这些变更。

MSCI 最新的咨询，紧随此前关于如何在主要股票指数中对待持有大量比特币的财库公司展开的讨论之后。去年 11 月，该指数提供商曾考虑 Strategy 及其他数字资产财库公司是否应继续符合其基准资格，此举引发了对这些公司股票可能出现大规模被动资金流出的担忧。