Inside Bitget：Gracy Chen谈Mantra崩盘、跟单交易风险及加密货币透明度

• Bitget首席执行官Gracy Chen表示，Mantra崩盘暴露了整个行业的结构性风险，涵盖流动性不足到激进清算等问题。
• 储备证明仍是透明度的核心支柱，但需要在披露、负债和资产支持方面持续改进。
• Bitget报告称，机构现货交易和面向零售的服务（包括跟单交易和AI驱动的策略）显著增长，订单簿深度增加。

在接受FXStreet独家采访时，Bitget首席执行官Gracy Chen谈及加密行业的一个警示案例：2025年4月13日Mantra（OM）代币暴跌约90%。OM代币在流动性稀缺期间，从6.00美元以上的高点迅速跌至约0.35美元，数十亿美元市值在数小时内蒸发。

Mantra联合创始人兼首席执行官John Patrick Mullin将崩盘主要归因于“中心化交易所（CEX）对OM账户持有者发起的鲁莽强制平仓”。

针对Mullin称中心化交易所的强制清算引发崩盘的说法，Chen表示该事件暴露了行业普遍存在的结构性缺陷，强调“流动性不足、做市商行为不透明以及激进的清算机制，这些在流动性低迷时段冲击最大”。

Chen解释道：“我们正利用此类事件来完善内部规则。这也是我们近期推出强化市场诚信与代币问责框架的原因：对项目和做市商设定更严格标准，深化现货风险分析，加快升级路径，并明确标记或报告高风险情况的流程。”

跟单交易、储备与机构转型

跟单交易社交功能在各大交易所持续升温，吸引新手投资者，同时实现专业策略的民主化。然而，该功能也存在显著风险，尤其是在退出延迟时刻。

问：Bitget的跟单交易是旗舰产品，若退出延迟，跟随者可能受损。链上数据如何显示？

答：链上数据可以显示钱包动向、流动性压力和异常资金流，但无法自动防止滑点或当大量跟随者同时执行同一仓位时的退出延迟。跟单交易的核心挑战是群体风险：大量用户对同一信号做出反应，可能导致执行压力和价差扩大。

我们将跟单交易视为风险管理产品。跟随者使用专用子账户或MT5关联的差价合约账户，并可设置最大仓位、利润分成上限和止损水平，避免盲目复制主交易者的全部风险敞口。

加密市场已超越现货和衍生品，Bitget扩展了产品线，目前涵盖跟单交易、去中心化钱包、代币化股票，甚至新项目的启动平台。话虽如此，数据和信息是区分成功投资者与亏损交易者的关键，同时也可能被恶意利用，尤其是通过结构性信息优势损害用户利益。

问：Bitget现提供现货、期货、跟单交易、DEX钱包、代币化股票和启动平台等多元产品。如何隔离数据流，避免结构性信息优势？

答：我们严格执行内部数据隔离和分级访问控制。交易行为、订单流分析和用户级信号均被分割，确保任何产品线无法直接利用其他产品的特权视角。数据使用的治理集中管理，任何跨产品分析必须通过预设且可审计的规则。

交易所正日益成为超级应用，提供吸引零售和机构投资者的服务。然而，平台机构化带来的挑战是如何平衡零售和机构需求。

问：Bitget用户结构过去一年从主要零售转变为约50/50零售与机构。这对零售交易者在深度、滑点及交易所优化方面意味着什么？
答：这一转变加深了订单簿，收窄了价差，提升了价格稳定性，降低了零售交易者的平均滑点。

平台仍围绕简洁和明确的风险边界进行优化。我们保持界面简洁，将风险披露置于用户必见位置，确保高级工具——跟单交易、期货和AI驱动策略——不会悄然将零售用户推向他们未完全理解的风险敞口。

超越储备证明

储备证明（PoR）已成为中心化交易所展示其持有足够资产支持用户平台存款的黄金标准，大多数交易所目标是1:1或更高的资产支持比例。然而，透明度问题迅速显现，尤其是当交易所仅展示资产而忽略负债时。第三方审计通过验证提升透明度，但市场整体实施率仍低。

问：Bitget 2026年2月的储备证明显示BTC储备率352%和总储备率169%，但PoR仅显示资产，不含负债。Bitget是否正朝向第三方验证的全面偿付能力证明发展，涵盖资产负债表两端？

答：确实，单纯的储备证明无法涵盖负债或完整资产负债表状况，这正是行业需要向更强偿付能力证明标准迈进的原因。

我们呼吁整个行业持续改进报告和透明度，更清晰披露资金结构、负债管理及不同产品在资产负债表上的支持情况。Bitget以现有PoR框架为坚实基础，将继续提升自身标准，符合更广泛的期望。

Mantra崩盘虽为许多人留下伤痕，但标志着加密行业的转折点。它促使行业领导者，尤其是中心化交易所的利益相关者和决策者，深入评估，优先考虑透明度、提升平台安全性并保护所有用户，从机构到零售。