石油：随着中期选举临近，地缘政治风险溢价维持不变 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）分析师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，布伦特原油上周强劲反弹，受到海湾地区风险升级以及对俄罗斯炼油厂重新遭到袭击的支撑。他们强调，美国中期选举前市场情绪紧张，交易员在潜在的美伊敌对行动与一条试探性的外交路径之间权衡。ICE 布伦特原油的投机性持仓仍低于 3 月高点，这意味着如果出现强劲催化剂，仍有进一步增加多头的空间。

海湾局势紧张支撑布伦特原油

"油价上周收盘强劲，ICE 布伦特原油周五结算价上涨近 2.4%，收于每桶 113 美元上方。这也是 12 月 26 日合约的到期日；该合约在最后一个交易日结算于每桶 117.64 美元。近几周，船只面临的袭击次数不断增加。"

"近期油价走势反映出，市场正越来越为美伊之间可能爆发更多敌对行动做准备。如果中期选举既没有发生打击也没有达成协议，关键问题在于，市场是否会继续计入可观的地缘政治风险溢价，还是这一溢价会逐步开始回落。鉴于这场冲突中的许多关键进展都发生在周末，市场可能不得不屏住呼吸，直到本周末。"

"与此同时，在俄罗斯，炼油商从乌克兰那里获得的短暂喘息似乎已经结束。上周末前后，对俄罗斯炼油厂的袭击重新开始。大约 2 周的暂停曾使 ICE 柴油裂解价差跌破每桶 70 美元，并交易至 10 月初以来的最低水平。"

"最新持仓数据显示，截至上周二，投机者在 ICE 布伦特原油上的净多头在最新报告周增加了 3,576 手，至 245,457 手。新增多头推动了这一变化。与此同时，净投机性多头仍远低于 3 月份看到的年内高点，约 43 万手。"

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