石油：供应风险抵消储备释放——华侨银行

OCBC 的外汇和大宗商品策略师指出，尽管战略储备释放，但中东地区供应风险再度升温，推动油价走高。由于伊朗袭击航运以及沙特与胡塞武装之间的紧张局势升级，引发了对关键石油出口路线的担忧，布伦特原油一度触及 110 美元/桶。沙特阿拉伯替代出口基础设施若遭受干扰，可能进一步限制原油供应，其影响将超过国际能源署（IEA）和美国为缓解市场压力所做的努力。

中东紧张局势推动原油走高

“有关可能释放战略储备的消息在上周大部分时间里抑制了油价。但周五，随着对航运的新一轮袭击威胁到中东石油流量的恢复，原油大幅上涨。布伦特原油一度触及 110 美元/桶，随后回吐部分涨幅。”

“伊朗对商业航运的袭击已加剧并扩大到油轮之外，这引发了对霍尔木兹海峡及其周边航运恢复可持续性的担忧。与此同时，沙特与胡塞武装之间不断升级的紧张局势，使沙特阿拉伯的替代出口基础设施重新成为焦点。周五，由沙特领导的联军拦截了一枚飞向延布的弹道导弹。”

“关键风险在于，干扰可能会从霍尔木兹海峡蔓延至旨在绕开该海峡的基础设施。沙特阿拉伯的东西管道可向红海输送约 700 万桶/日原油，10 月初的运行量为 580 万桶/日。因此，如果管道或延布遭遇严重中断，将限制沙特原油出口的重要替代路线。”

“尽管政府努力向市场投放更多供应，油价上涨仍然发生。国际能源署（IEA）同意加快释放剩余的紧急库存，包括超过 2,000 万桶柴油；与此同时，美国寻求通过交换最多 1,700 万桶战略石油储备（SPR）原油来增加供应。这两项措施都是今年早些时候达成的更广泛紧急应对措施的一部分，而非全新的供应承诺。”

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