石油：随着暗船运输增加，逐步放松 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）策略师认为，随着秘密油轮“暗中运输”和改道恢复海湾地区供应，布伦特原油应会逐步回落至战前水平。他们预计，到今年年底，过境运输量将恢复至约800万桶/日，明年甚至可能升至1200万桶/日，而石油产品和天然气则将在更长时间内维持偏紧状态。

隐秘流动支撑布伦特原油正常化

“因此，我们预计未来几个季度经霍尔木兹海峡的航运交通将逐步恢复正常。”

“我们的假设是，包括‘暗中运输’在内的过境运输量将在今年年底恢复至约800万桶/日，明年甚至会升至该水平之上。经过六个月后，这种逐步降温在运输量上的实际影响将与达成协议相似。”

“综合来看，这可能意味着每天1300万桶石油——占海湾地区最初2000万桶/日供应量中的一部分——能够进入全球市场。此外，自战争爆发以来，海湾地区以外的石油产量平均增加了120万桶/日。综合起来，这将把剩余缺口缩小至约580万桶/日。”

“如果明年石油过境运输继续增加——例如达到1200万桶/日——供应缺口将收窄至不足200万桶/日。就全球石油市场而言，这总体上意义不大。因此，我们预计油价将在未来几个季度回落，并在明年年中回到接近战前水平。”

“因此，石油产品和天然气价格在未来几个季度也可能继续高于战前水平。”

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