在美国关税和供应担忧之际，铜价创下历史新高

• 铜价周二创下每吨 14,697 美元的历史新高，9 月迄今已上涨 2.75%。
• 市场认为，美国可能加征更多关税以及供应端受限是铜价上涨的主要原因。
• XCU/USD 的技术面显示，在 15,000 美元这一心理关口前，涨势已过度延伸

本周铜价加速上涨，周二在伦敦金属交易所（LME）创下每吨 14,697 美元的历史新高。过去三个月，该商品价格持续走高，9 月迄今已上涨 2.75%，市场分析师指出，美国可能加征更多关税以及对供应短缺的担忧，是推动 XCU/USD 上涨的主要原因。

德意志银行分析师指出，工业金属的最新走势正在强化通胀叙事，铜价“昨日在伦敦金属交易所创下历史新高（+0.57%），升至每吨 14,415 美元上方。”他们表示，这一强势“出现在持续的供应担忧以及美国可能对铜征收关税的前景之际。”

供应端受限正在推动价格走高

同样地，德国商业银行策略师指出，铜价“在伦敦金属交易所飙升至历史新高，原因是市场预期特朗普政府将把美国关税扩大至精炼金属进口。”德国商业银行进一步指出，“铜价继续徘徊在历史高位附近”，支撑来自于有关“智利铜产量已持续承压一段时间，并因恶劣天气条件同比下降 9.4%”的报告。

策略师还指出，“贸易余额数据对基本金属市场也很重要”，并认为“最新情绪指标显示，整体出口持续强劲将为价格提供支撑。”

根据道明证券（TD Securities）的说法，“在关税不确定性和中国实物市场趋紧的背景下，库存持续下降为铜价提供支撑，而精矿供应偏紧也为锌价提供支撑”，这凸显出政策风险和实物市场紧张状况正共同支撑整个金属板块。

技术分析：动量指标显示涨势过度延伸

截至撰写本文时，XCU/USD 报 14,687 美元，延续短期看涨倾向，但动量指标在大多数时间框架内都显示超买水平。日线图上的相对强弱指数（RSI）位于 72 上方，而移动平均趋同背离（MACD）保持正值并继续上升，暗示上行动能仍然强劲，但可能已过度延伸。

上行方面，多头可能在 3 月至 5 月涨势的 127.2% 斐波那契延伸位 14,860 美元以及 15,000 美元这一心理关口附近遇到一些阻力。另一方面，看跌反应可能会在 3 月低点形成的上升趋势线附近受到测试，目前该位置约在 14,100 美元，随后是 8 月 19 日低点 13,861 美元，以及 7 月 23 日和 29 日低点附近的 13,600 美元区域。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）