金价难以站稳4200美元上方；因美元走强从两周高点回落

• 随着霍尔木兹海峡风险助推避险美元需求，黄金多头转为谨慎。
• 美联储加息押注减弱限制美元的实质性升值，并支撑大宗商品。
• 技术面布局同样利好多头，支持逢低买入的观点。

黄金（XAU/USD）难以利用其亚市小幅上涨的势头，交投于本周一触及的两周新高下方，略高于4200美元关口。美元（USD）在霍尔木兹海峡紧张局势引发的不确定性中吸引了一些避险资金流入，成为黄金的阻力。然而，随着美联储（Fed）加息押注的减弱，美元多头未能进行激进押注。此外，持续的央行买盘成为支撑无收益率黄金的另一因素。

尽管美伊达成脆弱的临时协议，霍尔木兹海峡周边的紧张局势依然高企，伊朗寻求加强对这一战略水道的控制。事实上，伊朗驻华大使周六表示，德黑兰计划对通过该战略性水道的船只收取新的服务费。然而，美国已拒绝伊朗对使用该海峡船只收费的提议。这使地缘政治风险溢价持续存在，助推美元在新一周初重新获得积极动力，进而被视为对黄金的打压。

与此同时，交易员在上周四公布的美国月度就业数据表现不佳后，削减了对美联储加息的押注，数据显示劳动力市场趋软。此外，近期原油价格下跌缓解了通胀担忧，可能使美联储采取更为耐心的立场，削弱了市场对长期高利率的预期。这反过来可能限制美元多头的激进押注，并限制黄金价格的实质性修正下跌。

此外，世界黄金协会上周的一项调查显示，央行越来越多地将黄金作为防范金融危机、通胀和地缘政治风险的保护工具。近90%的受访者预计全球央行的黄金储备将在未来一年增加。欧洲央行（ECB）最新发布的储备报告显示，黄金已正式超过美国国债，成为全球储备配置的首选。此外，中国人民银行（PBoC）5月份增持了32万盎司黄金，标志着其连续第19个月增加黄金储备。

交易员现期待美国经济日程中ISM服务业采购经理人指数（PMI）的发布。此外，北美时段晚些时候，联邦公开市场委员会（FOMC）重要成员的讲话将推动美元需求，并为贵金属带来新的动力。尽管如此，上述基本面背景表明黄金的阻力最小路径仍指向上行。因此，日内回调可能被买入且幅度有限，确认年初至今低点反弹已耗尽动力前需保持谨慎。

XAU/USD 4小时图

黄金多头占优，4小时图100周期简单移动平均线和23.6%斐波那契突破仍在进行中

周五，XAU/USD在4小时图上突破了100周期简单移动平均线（SMA），随后突破了4月至6月下跌的23.6%斐波那契回撤位，这被视为多头的关键触发因素。此外，相对强弱指数（RSI）仍维持在约63的高位，移动平均收敛发散指标（MACD）呈现正值，暗示即使黄金在近期高点附近盘整，上行动能依然积极。

因此，若跌破约4164美元的23.6%斐波那契水平，预计将在100周期SMA附近找到支撑，后者应在4147美元附近提供支撑，但若有效跌破该水平，将暴露3940美元的结构性低点区域。上方初步阻力位于38.2%回撤位附近的4302美元，随后是50%回撤位约4415美元和61.8%斐波那契位约4527美元。更高处，78.6%斐波那契位4686美元定义了更广泛的多头延伸区，前方目标为4889美元，即4月的波段高点。

（本故事的技术分析借助人工智能工具完成。）