金价预测：稳定尚未确认反转 – 华侨银行

华侨银行（OCBC）外汇策略师沈慕祥和Christopher Wong指出，黄金在经历急剧抛售后正试探性企稳，价格回升至4000美元以上，随着美元和实际收益率压力缓解，出现了一些逢低买盘兴趣。然而，他们强调整体格局依然脆弱，除非实际收益率下降、美联储加息预期解除以及ETF/投资者清算趋于稳定，否则反弹可能难以持续，尽管附近存在支撑和阻力位。

试探性筑底但结构脆弱

“黄金在急跌后显示出试探性企稳的迹象，但要实现持久反弹仍需更有利的利率环境。价格回升至4000美元以上表明，在近期抛售后，随着美元和实际收益率压力有所缓解以及美联储紧缩预期略有回落，逢低买盘兴趣开始显现。”

“但整体格局依然脆弱。近期抛售主要由实际收益率与鹰派美联储定价重新联动所驱动。”

“只要市场继续定价美联储加息的显著风险，反弹可能仍易于消退。要使黄金获得更持久的上涨动力，实际收益率需更明显回落，美联储加息预期需解除，且ETF/投资者清算需趋于稳定。”

“在此之前，短期内的判断是企稳，尚未确认看涨反转。黄金最新价格见于4028水平。日线动能仍呈温和看跌，RSI的下降显示在超卖区附近有放缓迹象。”

“支撑位于3960、3820水平（8月低点至2026高点的76.4%斐波那契回撤位）。阻力位于4100、4160（61.8%斐波那契回撤位）及4280（21日均线）。”

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