在法国债务担忧和美元走强之际，欧元仍处于守势

欧元/美元周一回吐早前涨幅，因美元（USD）整体维持强劲买盘，而法国政治和财政不确定性拖累欧元（EUR）。截至发稿，该货币对交投于 1.1178 附近，较盘中高点 1.1217 回落。

美元指数（DXY）跟踪美元对六种主要货币的表现，目前交投于 102.35 附近，接近 2025 年 4 月以来的水平。美元走强使欧元/美元维持在 17 个月低点附近，交易员正在评估欧洲财政风险，并等待本周晚些时候公布的美国通胀数据。

荷兰国际集团（ING）分析师指出，"欧元/美元正在 1.12 附近盘整，支撑依然脆弱"，因为持续的法国政治和财政不确定性继续拖累这一单一货币。他们指出，法国债券利差"仍接近最宽水平"，玛丽娜-勒庞（Marine Le Pen）近期提出的反预算提案"提出的问题比回答的还多"，几乎未能安抚市场情绪。

从理论上讲，ING 表示，"法国政府提出的 430 亿欧元新增节省预算方案本周将在议会辩论"，但市场普遍认为这可能"进展甚微"，即便政府最终可能"通过法令强行通过这份预算"。ING 警告称，在这种情况下，"议会中的各方可能会避免试图推翻政府，因为那样只会让法国债务危机比现在更加恶化"，并补充说，"不过，这显然不利于欧元。"在此背景下，他们指出，"投机者和外汇期权市场目前仍对欧元/美元持相当看空的态度，尽管仓位开始有些过度。"

与此同时，中东紧张局势使大西洋两岸的通胀风险依然居高不下。欧洲对进口能源的依赖使其经济暴露于更高的燃料成本之下，这会挤压家庭支出和企业利润。这使得欧洲央行（ECB）的任务更加艰难，因为它需要在抑制通胀的同时，避免对增长造成过大压力。

欧洲央行（ECB）今年已两次加息，将存款便利利率上调至 2.50%。随着欧元区通胀在 9 月升至 3.8%，远高于该行 2% 的目标，年底前再次加息的预期仍然存在。路透社的一项调查显示，10 月 29 日会议上将按兵不动，随后在 12 月加息 25 个基点（bps）。

与此同时，美联储（Fed）在 9 月将利率上调 25 个基点至 3.75%-4.00%，而大多数政策制定者表示，今年再加一次息可能是合适的，以支持通胀及时回到央行 2% 的目标。

交易员现在关注周三公布的 9 月美国消费者物价指数（CPI）报告，随后是周四的生产者价格指数（PPI）。这些数据可能会重塑市场对美联储 10 月 27-28 日会议前景的预期，芝商所美联储观察工具显示，本月央行维持利率不变的概率约为 80%。