加元因美加收益率差扩大而承压

• 美元/加元攀升至两个月新高，因美加收益率差扩大。
• 尽管油价反弹，加元仍承压，交易员权衡美联储和加拿大央行前景分化。
• 市场本周转向加拿大 GDP 和关键美国数据，以为美元/加元寻找新的方向。

由于美联储（Fed）和加拿大央行（BoC）之间的货币政策前景分化继续令美元（USD）受青睐，抵消了原油价格上涨对与商品挂钩的加元（CAD）的支撑，美元/加元周一延续涨势。发稿时，该货币对交投于 1.4165 附近，创 7 月 13 日以来最高水平。

随着交易员对美伊谈判受挫作出反应，油价反弹。美国总统唐纳德-特朗普拒绝了伊朗重新开放霍尔木兹海峡的最新提议，不过他告诉 Axios，预计美国谈判代表本周将进行进一步会谈。

由于美加收益率差扩大，加元本月迄今已下跌超过 2%。美国 2 年期国债收益率接近 4.90%，而加拿大同期限国债收益率约为 3.37%。10 年期收益率差距也很大，美国国债收益率接近 5.21%，加拿大政府债券收益率约为 3.96%。

美联储在 9 月 15-16 日会议上将利率上调 25 个基点（bps），将联邦基金利率提升至 3.75%-4.00%，并暗示随着政策制定者努力将通胀拉回 2% 的目标，可能还需要进一步收紧政策。上周美联储官员的鹰派言论强化了市场对进一步加息的预期，根据 CME FedWatch，市场目前定价 10 月加息的概率为 70%。

Brown Brothers Harriman 的策略师认为，美元“可以继续受益于美国与 G6 之间不断扩大的利差以及美国长期实际收益率上升”，这支撑了该货币近期的韧性。不过，他们警告称，“其他主要央行的收紧政策限制了与美联储的政策分化，并表明 DXY 可能难以持续突破 6 月 24 日 101.80 的高点。”尽管如此，Brown Brothers Harriman 认为，“美国经济增长表现优于其他经济体，以及海外对美国证券的强劲需求，可以抵消美元的这一上行约束”，尽管该指数面临技术面阻力，美元在基本面上仍受到支撑。

相比之下，加拿大央行将政策利率维持在 2.25%，并指出能源价格上涨向更广泛通胀的传导有限。不过，该央行表示已准备好在必要时调整货币政策，同时承认通胀上行风险已增加，而新的关税使增长前景更加不确定。

交易员现在将关注加拿大周二公布的 7 月国内生产总值（GDP）数据。在美国，个人消费支出（PCE）通胀报告将于周三公布，ISM 制造业采购经理人指数（PMI）将于周四公布，非农就业报告（NFP）将于周五公布。