欧元：欧洲央行信誉可能为其提供对美元的支撑 – 星展银行

星展银行研究部的 Philip Wee 认为，本周欧元相较美元略占优势，因为欧洲央行近期的加息以及对通胀的关注凸显了其制度信誉。相比之下，美联储的立场受到政治压力和缺乏前瞻性指引的影响，使得欧元/美元对美联储在利率和收益率方面的任何失望都十分敏感。

欧洲央行信誉支撑欧元

"本周，欧元相较美元略占优势。上周的管理委员会会议重申了欧洲央行愿意采取所需的货币政策，以使通胀回到目标水平。尽管 6 月和 9 月各加息一次，但欧元利多的理由与其说是欧洲央行的鹰派立场，不如说是其制度信誉。"

"面对重新走强的油价，欧洲央行已将高于目标的通胀置于优先位置，而不是稳健的欧元区经济所面临的风险。法国和意大利的财政担忧依然存在，但欧洲央行似乎较少受到国内政治因素的制约。"

"与美联储的对比已变得难以忽视。美联储主席 Kevin Warsh 同样强调恢复物价稳定的必要性，但他拒绝提供前瞻性指引，使市场对美联储的反应函数缺乏清晰认识。"

"因此，鹰派的美联储不再明确利多美元。"

"鉴于美国加息如今已被大幅消化，美联储按兵不动将迫使市场可能出现剧烈重新定价，拖累美元走低。"

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