日元：植野发出偏鹰派转向信号 - 三菱东京日联银行

三菱日联金融集团（MUFG）的 Derek Halpenny 指出，尽管日本央行副行长冰野（Himino）的讲话与市场对日本央行 9 月加息的预期一致，但日元对此的反应有限。市场认为，日本央行正转向更快的紧缩步伐，而外汇市场动态在其通胀前景中的重要性日益上升；与此同时，杰克逊霍尔年会和田村直树（Naoki Tamura）的参与也为短期政策叙事定下基调。

日本央行加息预期维持高位

"9 月 16 日美联储按兵不动之后，接下来很可能就是日本央行加息。今天，副行长冰野发表了重要讲话，在加息定价已超过 80% 的情况下，他的言论被视为认可这一预期至关重要。他的评论总体上与理事会一致，理事会似乎正在调整策略，并考虑更快的加息步伐。"

"日元在其讲话后回吐部分涨幅，表明市场对冰野没有更明确表态感到有些失望；不过，尽管他并未明确发出下个月加息的信号，但整体语气无疑偏鹰派。冰野先发表讲话，随后又举行新闻发布会，两次都表示日本央行需要比以前"更加关注通胀上行风险"。在我们看来，这已经是关于加息步伐可能加快的最接近指引的表述了。"

"冰野还确认，日本央行在再次行动前，并不需要掌握评估过去加息影响的全部数据。日本央行也进一步强调外汇对通胀前景的重要性，这表明其与财务省在不希望日元继续走弱这一点上保持一致。"

"在会议结束后，加息定价几乎全部得以保留，我们认为日本央行已经通过发出明确的意图信号完成了任务。接下来市场将聚焦杰克逊霍尔年会，而田村直树将代替植田和男行长出席杰克逊霍尔年会。考虑到他一直公开主张更快的货币紧缩步伐，这一安排颇具看点；他在 6 月曾表示，他的观点是每隔几个月加息一次，以更快将政策利率提升至约 2.00%的中性利率。"

"今天没有顶级经济数据，因此我们预计在明天 15:00 BST 的沃什（Warsh）在杰克逊霍尔的讲话之前，市场将维持低迷。"

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