澳元：澳洲联储前的偏鹰派风险 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 预计，澳储行将维持利率不变，这与市场定价一致，但鉴于石油价格高企以及加息预期已被下调，他认为存在略偏鹰派措辞的空间。他认为，中期倾向是降息，并相信在市场完全消化这一前景之前，澳元将继续承压。

按兵不动，但指引成焦点

"彭博社调查的分析师中没有一位预计澳大利亚储备银行（RBA）明天的会议会调整现金目标利率，市场也已计入 99% 的概率认为该利率将维持不变。因此，如果我说我也不预计明天会有任何变化，我并不是在冒很大的风险。不过，明天的会议未必会像乍看之下那样无聊。"

"因此，看看央行官员如何解读劳动力市场和通胀之间的分化趋势将会很有意思。尽管自上次会议以来，通胀已两次意外低于预期，但劳动力市场最近再次表现出令人惊讶的韧性。听听央行对房地产市场发展的看法也会很有意思。"

"石油产品价格持续高企，可能会让澳储行更难发出更鸽派的信号。此外，市场在最近几周已经消化了大量关于澳储行的鹰派预期。到今年年底，市场目前仅认为再次加息的概率为 60%，而在 4 月底时，市场预期几乎会有 2 次加息。"

"这意味着，明天出现略偏鹰派意外的概率可能更高。不过，从中期来看，我们仍预计澳储行的下一步行动将是降息。在市场反映这一点之前，澳元可能仍将承压。"

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