英镑在213.00附近持稳，财政担忧和利差拖累日元

• 英镑/日元被视为本周从数月低点展开的强劲反弹涨幅正在盘整。
• 多重因素帮助限制下行空间，这也要求空头保持一定谨慎。
• 日本的财政担忧以及日本央行与英国央行之间巨大的利差继续打压日元。

英镑/日元交叉盘难以延续过去三天的上涨走势，周五欧洲早盘在 213.00 关口附近，即本周区间上沿附近盘整。现货价格目前似乎已暂停本周自 209.00 中段附近、即 3 月初以来最低水平以来的强劲反弹。

在持续的地缘政治不确定性下，美元（USD）延续前一日涨幅，对英镑（GBP）构成一定压力，进而被视为英镑/日元交叉盘的阻力。不过，由于日本财政状况恶化的担忧持续打压日元（JPY），且日本与包括英国在内的其他主要经济体之间存在较大利差，下行空间仍受到支撑。

事实上，日本政府周三批准了首相高市早苗的旗舰计划，将食品消费税从 8% 下调至 1%，为期两年。此外，日本执政的自民党（LDP）还支持一项提议，即每年向低收入和中等收入家庭发放约 6000 亿日元现金补贴。这将进一步加重该国本已紧张的财政状况，进而打压日元。

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，就在日本财务省——以及美国财政部——为支撑日元而干预外汇市场后的几天，内阁又批准了一项为期两年的食品销售税削减计划，同时还向低收入家庭提供额外补贴。他们强调，“高昂的生活成本正在拖累高市首相的人气”，这促使政策作出回应，而这一回应已开始受到审视。

荷兰合作银行指出，“这一没有资金支持的税收计划已遭到反对党、执政自民党内部人士以及市场参与者的批评”，尽管“今天的 30 年期国债拍卖几乎没有显示出担忧或投资者疲态的迹象”。不过，在他们看来，“真正的试金石可能是货币”，日本政策组合的可持续性更可能在日元而非日本国债市场中得到检验。

与此同时，今日早些时候公布的数据显示，6 月份消费者支出同比下降 3.3%，与预期增长相悖，并且已连续第七个月收缩。这凸显出国内需求持续疲弱，也削弱了日本央行（BoJ）在 9 月再次加息的理由。值得回顾的是，日本央行在 6 月将短期政策利率上调至 1.00%，为 1995 年以来最高水平。

另一方面，英国央行（BoE）的基准利率为 3.75%，使得利差约为 275 个基点（bps）。这使得所谓的套息交易持续活跃，应会抑制日元多头采取激进押注，并进一步为英镑/日元交叉盘提供支撑。尽管如此，现货价格仍有望录得温和的周度涨幅，并似乎有望在有利的基本面背景下进一步攀升。