日元遭遇突袭，日本央行获得一夜时间来为其辩护

• 美元/日元在暴跌 2.31% 后交投于 159.50 上方，这是自 2022 年以来美元兑日元单日最大跌幅。
• 东京方面没有证实任何消息，这正是其策略：不口头干预，不进行汇率检查，只是在 GMT13:30 突然大举入场。
• 利率决议和季度《展望报告》将于周五公布，而这一切能否持续，取决于行长愿意说些什么。

美元/日元交投于 159.50 上方，跌幅达 2.31%，较接近 164.00 的高点下跌逾五日元。此次波动在几分钟内而非数小时内完成，毫不停顿地跌破了 161.50 附近的 50 日指数移动平均线（EMA），并在略低于 158.00 的 200 日 EMA 上方 20 点内止步。日程表上没有任何因素能解释如此幅度的波动。

十分钟，五日元

这轮暴跌始于 GMT13:30，并在大多数交易员看完行情之前就已基本结束。一家交易台记录显示，在随后十分钟内，核心交易场所中该货币对约有 81 亿美元的卖盘，整个市场的成交量远高于正常水平。负责干预的财务省部门无法联系到发表评论，自那以后政府也没有发表任何言论。

GMT12:30 公布的美国数据已经令美元走软，第二季度初步国内生产总值（GDP）增长率为 1.5%，低于 2.1%的市场共识，核心个人消费支出（PCE）通胀月率为 0.1%。疲软数据通常只会让该货币对波动几十点，而不是数百点。在同一时间窗口内，日元对欧元和英镑的跌幅都超过 2%，对澳元的跌幅也接近 2%，这更像是单一买盘的特征，而非重新定价。

行动之前，剧本已经改变

此前日本的干预行动往往先伴随着数周不断升级的口头警告、汇率检查和有节制的暗示，这些都给投机头寸留出了减仓时间。而这一次完全没有这些前奏。如今的做法是不说话，然后直接大举入场，目标是清除投机性的日元空头，而不是礼貌地劝退它们，而周四则是这一做法的首次完整展示。

时机选择也并非偶然。此次行动发生在美联储内部意见分歧、美国经济增长数据疲弱、月末资金流已经启动以及日元处于四十年低点之后。东京是在美元最便宜的时候买入的，而此时最多的杠杆头寸正站在交易的错误一边。

现在轮到央行来配合了

日本央行将于周五公布决议，预计在 6 月加息后将利率维持在 1.00%。真正的重点在于《展望报告》，预计 2026 财年增长预期将从 0.5%上调至接近 0.8%，而接受调查的绝大多数经济学家仍预计年底前将升至 1.25%，其中 10 月被视为最可能的时点。

东京在 4 月和 5 月间投入约 700 亿美元支撑本币，但两个月后日元仍跌至四十年低点，这足以说明在没有加息配合的情况下，干预能带来什么效果。没有政策跟进的干预最终会被市场消化，而其中的算术逻辑也很清楚。美国目标利率区间与日本政策利率之间的差距约为 260 个基点，这正是套息交易在任何一次干预后几天内就会重新建立的收益。若新闻发布会将汇率视为通胀前景的核心，那么周四的努力就能得以延续；若将能源冲击描述为暂时性的，并拒绝提前下一次加息，那么东京刚刚平仓的头寸又会以更好的价位回到市场中

接下来会发生什么

东京通胀数据即将公布，核心指标共识预期为1.7%，前值为1.6%，同时6月失业率预计为2.5%，零售贸易预计将从5.3%同比放缓至3.1%。该决定将在隔夜后公布，新闻发布会定于GMT06:30举行。中国官方调查将于GMT01:30公布，两项指标的共识预期均为50.0，这将为亚洲交易定下风险基调。

下周二将公布劳动现金收入，前值为3.2%，这是政策制定者反复提及的检验工资指标，同日还将公布6月会议纪要。美国日程方面，周一公布制造业调查，周三公布ADP就业数据，周五公布非农就业人数，前值为57K，市场对9月美联储加息的定价为63%。上述每一项数据都可能扩大东京刚刚动用储备金缩小的差距。

水平与偏向

阻力位：首先是160.00，即此次干预所捍卫的关口。若升破该位，接近161.50的50日EMA将决定周四走势究竟只是回调还是趋势反转，更上方则以163.50为参考。

支撑位：158.00同时覆盖时段低点和200日EMA，后者几乎正好阻止了第一波跌势。若日收盘跌破该位，将打开156.50，并使此次干预稳稳处于盈利状态。

偏向：在161.50构成上限前维持看跌。无论利差计算如何，将一项正在进行的干预在央行会议前逐渐减弱都是一笔糟糕的交易，而且东京历来是以多日连续行动而非单次出手来推进。若周五未能验证该货币，这将成为把该货币对重新交回融资交易的触发因素。

美元/日元日线图