英镑兑日元攀升至2008年1月高点，尽管存在干预风险

• 英镑/日元升至自2008年1月以来的最高水平，因日元持续承压。
• 利差持续扩大，支持套利交易并对日元形成压力。
• 交易员保持警惕，关注日本当局可能的干预行动。

周一，英镑/日元小幅走高，攀升至2008年1月以来的水平，因日元（JPY）整体承压。继上周短暂回调后，日元继续走弱，美元/日元回升至四十年来的最高水平。撰写本文时，该货币对交投于216.75附近，日内上涨0.60%。

日元的持续疲软使交易员对外汇干预风险保持警惕，日本官员多次表示，如有必要，将准备对过度的汇率波动采取行动。

日元近期的疲软越来越多地被认为是由拥挤的投机押注推动。然而，结构性逆风依然存在，包括日本首相计划增加政府支出，这可能在该国债务与GDP比率已超过250%的情况下恶化财政前景。

日本央行（BoJ）于2024年3月结束了十多年超宽松货币政策，并自那时起逐步加息，在6月会议上将政策利率从0.75%提升至1.0%，为1995年以来的最高水平。尽管如此，政策正常化的步伐依然缓慢，使日本利率远低于其他主要经济体。

利差的持续扩大通过鼓励套利交易继续对日元形成压力，投资者借入日本相对较低的借贷成本，投资于如英镑（GBP）等高收益货币。

与此同时，日本央行的鹰派立场推高了日本国债（JGB）收益率，但此举未能支撑日元，因为更高的收益率也提高了未来的债务服务成本。基准的10年期日本国债收益率周一攀升至2.83%，为1997年5月以来的最高水平。

鉴于本周英国和日本的经济日程相对清淡，交易员可能会密切关注日本当局任何外汇干预的迹象。