日元延续跌势，因美日利差支撑美元

• 美元/日元延续涨势，交投于数十年来的高位附近。
• 美日利差持续支持套利交易。
• 对美联储进一步加息的预期也支撑美元。

截至发稿时，美元/日元交投于162.65附近，当日上涨0.44%，并保持在数十年来的高位附近。该货币对继续受益于美元（USD）的有利背景，尽管日本当局多次警告可能进行外汇干预，但未能扭转整体趋势。

由于日本与全球主要经济体之间存在较大利差，日元（JPY）仍承压。日本央行（BoJ）于6月将政策利率上调至1%，为1995年以来的最高水平，但仍远低于美联储（Fed）3.5%至3.75%的目标区间。约250个基点的利差继续支持套利交易，日元因此承压。

与此同时，美元在近期回调后重新走强。围绕伊朗的持续紧张局势加剧了通胀担忧，并强化了市场对美联储进一步货币紧缩的预期。根据CME FedWatch工具，市场目前高度预期今年年底前将再次加息。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）的评论也强化了这一预期，她表示通胀仍然过高，如果价格压力持续，美联储可能需要考虑进一步加息。

近期美国经济数据也支持这一前景。职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，5月职位空缺升至7.594百万，高于市场预期，投资者现正等待周三的ADP就业变动报告和周四的非农就业报告（NFP），以获取美联储政策路径的更多线索。

在日本方面，政策制定者继续发出口头干预警告。内阁官房长官木原稔重申，若有需要，当局准备在外汇市场采取必要行动。财务大臣片山佐月也表示，政府将对过度的汇率波动作出适当回应。根据荷兰国际集团（ING）的分析，美元/日元突破162后，另一轮干预的风险依然较高，尽管美元的持续强势可能限制日本当局行动的效果。

与此同时，日本央行内部的讨论继续支持货币政策逐步正常化的预期，数位政策制定者近期强调了通胀更持久的风险。然而，尽管央行立场趋于鹰派，日本仍处于低利率环境，这限制了日元相较于受益于仍将维持紧缩货币政策预期的美元的吸引力。