Os títulos japoneses se recuperam um pouco após a queda recorde como perdas não realizadas

Os títulos do governo japonês subiram um pouco na sexta-feira, com o chão de volta após uma semana brutal que viu renderizar em dívidas de longo prazo atingirem as máximas históricas.

O rebote seguiu cinco dias seguidos de vendas, impulsionada por preocupações com inflação, fraco apetite ao investidor e crescente ansiedade sobre o defifiscal do Japão.

Segundo a Reuters, o caos no mercado de títulos começou depois que os dados mostraram a inflação principal do consumidor em abril para 3,5% - o mais alto em mais de dois anos - pressionando a pressão sobre o Banco do Japão para permanecer agressivo com aumentos de taxas.

O dano maismatic atingiu os segmentos de 20, 30 e 40 anos. Os comerciantes largaram esses títulos do governo japonês ultra-longo enquanto os legisladores pressionaram por cortes de impostos sobre o consumo, um movimento que muitos viam como imprudente diante do crescente dívida pública.

Os preços dos títulos diminuíram. Os rendimentos, que se movem na direção oposta, aumentaram em geral. Na quarta-feira, o rendimento da JGB de 30 anos atingiu um recorde de 3,185% antes de voltar para 3,115% até sexta-feira. O rendimento de 40 anos, que abordou 3,675% na quinta-feira, recuou para 3,6%.

Boj reage como a Ultra-Long produz espiral

O governador Kazuo Ueda quebrou o silêncio na quinta -feira, dizendo a repórteres que o banco central monitoraria de perto a situação. Ele não anunciou nenhuma ação direta, mas os mercados tomaram suas palavras como um aviso. 

Um leilão de títulos de 20 anos na terça-feira não conseguiu nas ofertas detracT StronG, acrescentando aos temores que o mercado não pode absorver a montanha da dívida que o governo precisa vender. Os investidores parecem tocados.

As palavras dos analistas de Mizuho resumiram na sexta-feira: "O risco de JGBs se tornarem 'indigestos' na zona de termo ultra longa permanece". Eles acrescentaram que o governo pode não ter escolha a não ser reduzir a emissão de datadas mais longas para evitar mais interrupções.

Mas mesmo com a recuperação de sexta -feira, não há senso de alívio. O Japão está programado para leiloar títulos de 40 anos novamente na próxima semana. Ninguém quer segurar a bolsa se produzir Spike ainda mais.

Os títulos de curto prazo também se moveram. O rendimento JGB de referência de 10 anos caiu ligeiramente em 1,5 pontos base, para 1,545%. Os títulos de dois e cinco anos também viram pequenas quedas no rendimento. Esses declínios seguiram uma mudança global mais ampla depois que o Tesouro dos EUA se recuperou no final da semana. Mas isso não convenceu ninguém em Tóquio que o pior acabou.

Life Nippon, outros relatam fortes perdas

A pressão já está visível nas instituições financeiras do Japão. Na sexta -feira, a Nippon Life Insurance Co. informou que perdas não realizadas em seu portfólio de títulos japoneses mais do que triplicou no ano fiscal que terminou em março.

A empresa disse que as perdas em papel totalizaram ¥ 3,6 trilhões, ou aproximadamente US $ 25 bilhões, acima do ano anterior, à medida que as taxas de juros crescentes esmagaram o valor de suas participações.

A Nippon Life havia alertado no mês passado que planejava reduzir as compras de dívidas soberanas. Agora está claro o porquê. Seu portfólio está repleto de títulos de longa duração, principalmente de 30 anos de JGBs-os mesmos investidores correram para vender esta semana. A seguradora também confirmou que foram necessários ¥ 500 bilhões em perdas reais da venda de títulos durante o último ano fiscal.

Outras instituições financeiras também estão sendo atingidas. O Norinchukin Bank disse na quinta -feira que seria "muito cauteloso" em comprar dívidas do governo a partir de agora. A Sony Life Insurance Co. anunciou que pode começar a vender algumas de suas participações em títulos se as taxas domésticas continuarem aumentando. Eles estão todos se escondendo antes do próximo golpe.

Até a abordagem de Nippon Life mudou. Enquanto aumentava as compras em abril, agora planeja desacelerar as coisas e reduzir suas participações gerais de títulos em uma base de valor contábil. Eles não estão dizendo isso completamente, mas a mensagem é clara: esses rendimentos são muito quentes para lidar.

O comerciante de criptografia de longo prazo, Arthur Hayes, levou a X para comentar a decisão de Nippon, dizendo: “Quando as seguradoras da vida, que por lei podem praticamente comprar títulos do governo, estão sendo fumados e precisam recuar.

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