【百强透视】溜溜梅（06658.HK）再度涨超9%，高估值靠啥支撑？

近期“青梅零食第一股”溜溜梅（06658.HK）股价持续走强，9月10日，公司股价大涨9.38%，报153.9港元，市值121.3亿港元。9月7日以来公司累计上涨近13%。

消息面，根据上交所公告，溜溜梅自9月7日起正式纳入港股通可交易名单，内地公募、私募及个人投资者可通过互联互通渠道直接买卖股票。

作为2026年新上市的消费次新股，在此之前内地投资者无法便捷参与，调入港股通后，有望带来增量资金与流动性改善预期，是本轮股价上涨最直接的催化剂。港股通调入同时也会带来被动指数基金配置的潜在增量。

财务层面，8月下旬公司发布登陆港交所后的首份中期业绩，基本面呈现“收入稳健，利润弹性释放”格局。

数据显示，截至2026年6月30日止六个月，集团实现总收入10.61亿元人民币，对比2025年同期9.59亿元，同比增长10.6%；期内毛利3.96亿元，同比增长19.3%，毛利率从34.6%提升至37.3%，提升2.7个百分点；公司拥有人应占期内利润1.41亿元，去年同期1.06亿元，同比提升33.5%。

公司产品结构发生明显迭代：传统梅干主业承压，梅冻、西梅两大新品成为增长引擎。两大新品合计贡献过半收入，完成从单一青梅零食向多元化果类零食平台转型。

整体来看，本轮上涨是港股通流动性红利叠加中期基本面改善共振。

展望后市，部分谨慎机构指出，港股通仅打通交易通道，南向资金实际流入规模，要看后续持仓数据，不构成股价持续上涨保证。此外，公司传统梅干主业收入承压；西梅品类虽然收入高增，但毛利率有所下滑；休闲零食赛道竞争白热化，新品存在被竞品模仿、价格战风险。

目前公司动态市盈率48.46倍，次新股估值水平不低，若后续新品放量不及预期，存在估值回调压力。

值得一提的是，作为国内果类零食代表性消费企业，溜溜梅能否获港股100强研究中心青睐，入围第十三届港股100强候选名单，值得市场持续关注。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。