【百强透视】利润最高预增40%！贝克微（02149.HK）股价应声大涨

8月18日盘后，工业级模拟IC图案晶圆企业贝克微（02149.HK）发布2026年上半年盈利预告，营收、净利润同步实现双位数增长，且利润增速显著跑赢收入，公司差异化商业模式的盈利弹性得到验证。

值得一提的，公告披露前，二级市场已有所反应。8月18日，贝克微股价上涨1.68%，报31.5港元/股。8月19日，公司股价更是大幅高开后快速拉升，截至发稿涨幅为13.63%，创下两个多月新高。

公告显示，2026年上半年，贝克微预期收入约3.21亿元至3.35亿元（单位人民币，下同），同比增长10%至15%；归母净利润预期1亿元至1.08亿元，同比增长30%至40%。

业绩大幅增长，主要来自两大因素共振：一方面,高端模拟芯片的替代需求持续增长,公司凭借长期积累的高品质工业产品组合，持续服务泛工业领域核心客户,伴随产品品类稳健拓展,公司在高端工业模拟芯片领域的市场份额稳步提升；

另一方面,得益于公司基于机器学习的半自动化芯片设计方法,自主研发平台持续释放设计环节之成本优势与效率效益，公司紧扣客户需求持续筑牢差异化竞争壁垒,并将其转化为稳健增长的盈利能力。

作为港股稀缺的工业模拟IC图案晶圆设计企业，贝克微主要输出电源管理、信号链模拟IC图案晶圆，下游客户完成封装测试后形成最终芯片产品，产品广泛应用于工业自动化、储能、汽车电子、医疗、工业照明等场景，电源管理产品为核心收入支柱，同时持续扩充信号链产品料号，发力高门槛工业市场。

市场分析指出，这份盈喜印证工业赛道模拟芯片国产替代正在持续落地，贝克微利润增速显著高于收入，体现产品结构升级带来的盈利弹性。展望后市，国内工业自动化、储能赛道长期成长空间广阔，工业模拟芯片国产化缺口较大，公司差异化的图案晶圆商业模式，能够较好匹配工业客户多品种、小批量的需求特征，新产品迭代与客户拓展有望持续贡献业绩增量。

不过，当前仍存在多重不确定性。其一，工业半导体具备强周期属性，如果下游工业企业资本开支收缩，会直接传导至订单端，业绩存在回落风险；

其二，国内模拟芯片赛道竞争加剧，同行持续涌入工业赛道，存在价格竞争扰动毛利率的风险；

其三，汽车电子等高门槛领域认证周期漫长，车规产品放量节奏不及预期；

其四，公司采用图案晶圆的特殊商业模式，客户主要为电子元件分销商及模组厂商，下游客户经营波动会对公司订单形成扰动。

另值得一提的是，第十三届“港股100强”评选筹备工作正有序开展，评选持续挖掘半导体设计、国产替代赛道具备硬核实力的上市企业。作为港股硬科技工业半导体赛道代表企业，贝克微的新产品迭代能力、工业客户拓展成效、盈利质量，也将成为本次评选的重要观察指标。